20160727-天星资本-体育产业站上政策风口_赛事大年开启爆发通道_32页_1mb

体育行业总结

核心内容

体育产业的核心在于围绕体育IP（包括竞技体育与大众健身）所衍生出的体育服务业和相关衍生产业。体育IP涵盖赛事、球队、体育明星等多种资源，其中赛事资源最为关键。体育产业具有跨行业融合和强外部性特征，是推动消费升级的重要动力。

主要观点

1. 体育IP与产业链

   • 体育IP是体育产业发展的核心资源，带动外围产业增长。
   • 体育产业链包括赛事运营、场馆运营、体育营销等，其中赛事运营是核心环节。
   • 体育服务业（如赛事运营、体育营销）是推动体育产业发展的关键动力，而衍生产业（如体育用品、体育旅游）则更多对接终端消费者。

2. 中美体育产业发展对比

   • 美国体育产业历经近两百年商业化发展，已形成结构庞大、内容丰富的成熟产业。
   • 中国体育产业尚处于产业化初期，市场化程度较低，依赖政府主导，产业结构失衡，体育用品占比高达79%，体育服务业不足20%。
   • 中国体育产业未来有巨大发展空间，需通过政策松绑、赛事市场化、资本介入等方式进行结构调整和优化。

3. 消费升级为根本动力

   • 随着居民收入增长和人口结构变化，80/90后逐渐成为消费主力，推动体育消费从低端向高端、个性化、健康化转型。
   • 体育消费增速加快，2014年人均体育年消费达926元，较2013年增长43.6%，但仍显著低于发达国家水平。

4. 政策松绑与市场化进程

   • 中国体育产业的发展历程即为去行政化的过程，政策不断放宽对赛事、俱乐部、场馆等领域的管制。
   • 2014年46号文的发布标志着体育产业进入市场化发展的关键阶段，提出“简政放权，国退民进”的改革思路，推动体育产业与资本结合，促进市场化运营。

5. 2016年体育大年与资本布局

   • 2016年是体育赛事密集年，奥运会、欧洲杯、美洲杯、世界杯预选赛等大型赛事带动体育产业热潮。
   • 万达、阿里、腾讯、乐视等资本巨头积极布局体育产业，推动体育赛事、媒体版权、体育营销等领域的投资热潮。

6. 体育产业投资机会

   • 体育产业未来投资机会集中在赛事运营、体育营销和场馆运营等领域。
   • 赛事运营是核心环节，优质体育IP稀缺，需长期培育；体育营销需借助新媒体提升IP价值；场馆运营需通过多元化经营提高利用率。

关键信息

• 体育产业增加值：2014年中国体育及相关产业增加值为4040.98亿元，占GDP比重约0.7%。
• 体育消费结构：中国居民体育消费以低层次为主，随着人均GDP提升，将向享受型消费转变。
• 体育IP发展现状：中国体育IP培育周期较长，中超、CBA等赛事IP尚处于初期阶段，而美国顶级赛事IP已形成成熟市场。
• 资本布局：阿里、腾讯、万达、乐视等资本巨头通过收购、投资、成立体育产业基金等方式，推动体育产业的市场化发展。
• 政策影响：政策的持续松绑促进了体育产业的市场化、专业化和资本化，提升了赛事运营和体育服务的市场化程度。

体育IP资源举例

体育产业发展阶段

中国体育产业发展阶段

• 1979-1992年：计划体制向市场化转变，初步尝试体育赛事与经营活动结合。
• 1992-2001年：步入社会化、专业化、法制化阶段，俱乐部职业化，赛事市场化。
• 2001-2013年：规模化、资本化道路，体育产业与资本市场结合。
• 2013年至今：市场化程度加深，体育产业加速发展，政策持续推动。

美国体育产业发展阶段

• 19世纪初期：体育商业化开始，通过门票盈利。
• 19世纪末期至20世纪上半叶：规模化发展，职业联赛和体育联盟逐渐成型。
• 1970s至20世纪末：走向国际化、资本化，体育媒体和衍生品市场兴起。
• 21世纪以来：体育产业衍生品快速发展，形成完整的产业链条。

体育产业投资建议

• 赛事运营：发展优质体育IP，提升赛事商业化水平，优化收入结构。
• 体育营销：利用新媒体平台深度挖掘体育IP价值，提升品牌影响力。
• 场馆运营：通过多元化经营提高场馆利用率，增强体育服务供给。

风险提示

• 体育IP培育周期长，短期内难以形成大规模商业价值。
• 政策松绑虽带来机遇，但体育产业仍面临市场化机制不完善、收入结构单一等问题。
• 赛事运营需长期积累，赛事版权收入偏低，需提升市场接受度与付费意愿。

数据概览

体育赛事与资本动态

• 阿里体育：2014年6月以12亿元收购广州恒大足球俱乐部，2015年5月与拜仁慕尼黑战略合作，2016年3月入股亚博科技。
• 腾讯体育：2015年1月以5亿美元获得NBA未来五年网络独家直播权，2015年8月投资悦动圈。
• 万达体育：2015年1月收购西甲马德里竞技俱乐部20%股权，2015年2月收购盈方体育传媒集团100%股份，2015年8月并购世界铁人三项公司。
• 乐视体育：2015年11月设立50亿元体育投资基金，2016年1月收购章鱼TV，2016年2月独家购得中超两年全媒体版权。

体育产业政策时间线

体育产业未来展望

• 体育产业将受益于消费升级、政策松绑和资本介入，迎来快速发展期。
• 体育IP的培育和运营是体育产业发展的核心，需长期积累和专业化运营。
• 赛事运营、体育营销和场馆运营是当前投资的重点领域，具有较大的增长潜力。