20230927-国盛证券-科济药业-B-02171.HK-Claudin18.2CAR-T治疗胰腺癌病例报告发表于国际学术期刊_3页_546kb

科济药业CAR-T治疗胰腺癌进展总结

核心事件与进展

• 病例报告：科济药业CT041（靶向Claudin182 CAR-T）治疗转移性胰腺癌的两项临床案例，在《Journal of Hematology & Oncology》发表。两例患者均达到部分或完全缓解，且反应持久。
• 联合研究：与Moderna达成合作协议，探索CT041与Claudin182 mRNA癌症疫苗的联合疗法，涵盖临床前研究及I期临床试验。

产品管线与技术进展

• 临床阶段：CT041为全球首款进入确证性临床试验的实体瘤CAR-T疗法。已完成中国确证性二期临床首例入组，美国启动GC/GEJ二线治疗2期临床。
• 管线布局：当前1个产品（CT041）已提交上市申请，8个临床研发产品，3个处于临床前阶段。主要聚焦CLDN182阳性消化道肿瘤及肝癌。
• 技术平台：构建新一代实体瘤CAR-T及通用CAR-T技术平台，保持竞争优势。

商业化与投资分析

• 财务预测：下调盈利预期，预计2023-2025年营收分别为20亿、15亿、49亿元；归母净利润持续为负（-79亿至-65亿），维持“买入”评级。
• 风险提示：研发失败、产品降价、销售不及预期等风险需关注。

总结评级

长期看好其技术与管线潜力，短期需关注商业化落地及临床研究进展。