> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢矿早报（2026年06月12日）总结 ## 一、核心内容概览 本报告分析了2026年6月12日铁矿石、螺纹钢及热卷的市场表现，结合基本面、基差、库存、盘面走势和主力持仓等数据，评估了当前市场趋势与未来预期。 --- ## 二、铁矿石市场分析 ### 1. 基本面 - **澳巴发运**：阶段性回落，但港口库存仍处高位（1.72亿吨）。 - **日均铁水产量**：见顶回落，需求驱动转弱。 - **市场趋势**：整体偏空，钢厂盈利率恶化可能引发负反馈，导致铁水减产，压制矿价。 ### 2. 基差 - **日照港PB粉**：现货折合盘面价770元/吨，基差6元，偏多。 - **日照港巴混**：现货折合盘面价836元/吨，基差72元，偏多。 ### 3. 库存 - **港口库存**：17195.07万吨，环比及同比均增加，偏空。 ### 4. 盘面 - **价格**：位于20日线下方，20日线趋势向下，偏空。 ### 5. 主力持仓 - **主力持仓**：净多，但多头减仓，偏多。 ### 6. 预期 - **价格走势**：延续承压偏弱运行，关注减产兑现度。 --- ## 三、螺纹钢市场分析 ### 1. 基本面 - **表需环比**：骤降8.22%，远超产量减幅，供需矛盾加剧。 - **厂库**：转累，高炉及盘面利润同步恶化。 - **市场趋势**：整体偏空。 ### 2. 基差 - **螺纹钢现货价**：3250元/吨，基差94元，偏多。 ### 3. 库存 - **全国35个主要城市库存**：479.16万吨，环比减少，同比增加，中性。 ### 4. 盘面 - **价格**：位于20日线下方，20日线趋势向下，偏空。 ### 5. 主力持仓 - **主力持仓**：净多，但多减，偏多。 ### 6. 预期 - **价格走势**：利润亏损或倒逼减产扩大，若终端资金面无改善，价格将低位震荡磨底。 --- ## 四、热卷市场分析 ### 1. 基本面 - **消费微降**，社会库存积压，冷卷需求同步走弱。 - **高炉利润收窄**，制造业用钢需求边际转弱信号明确。 - **市场趋势**：整体偏空。 ### 2. 基差 - **热轧卷板现货价**：3370元/吨，基差12元，中性。 ### 3. 库存 - **全国33个主要城市库存**：349.41万吨，环比增加，同比增加，偏空。 ### 4. 盘面 - **价格**：位于20日线下方，20日线趋势向下，偏空。 ### 5. 主力持仓 - **主力持仓**：净多，但多减，偏多。 ### 6. 预期 - **价格走势**：出口及内需双承压，库存消化困难，短期盘面利润亏损难修复，延续弱势震荡格局。 --- ## 五、关键数据图表分析 ### 1. 铁矿石 - **现货与基差**：日照港PB粉及巴混现货价格均有所下降，基差缩小。 - **供应与库存**：澳巴发运阶段性回落，但港口库存仍处高位。 - **需求与下游**：日均铁矿石消耗量基本稳定，铁水产量见顶回落。 ### 2. 螺纹钢 - **现货与基差**：现货价格下降，基差缩小。 - **供应与库存**：钢厂库存及社会库存均下降，但高炉利润持续恶化。 - **需求与下游**：消费量环比骤降，房地产施工面积及新开工面积同比持续下滑。 ### 3. 热卷 - **现货与基差**：现货价格略降，基差中性。 - **供应与库存**：钢厂库存增加，社会库存也呈上升趋势。 - **需求与下游**：冷卷需求同步走弱，制造业用钢需求边际转弱。 --- ## 六、主要观点与结论 ### 1. 铁矿石 - **供应端**：澳巴发运阶段性回落，但港口库存仍处高位，供应压力仍存。 - **需求端**：日均铁水产量见顶回落，钢厂盈利率恶化将引发负反馈，压制矿价。 - **市场预期**：短期承压偏弱运行，关注减产兑现度。 ### 2. 螺纹钢 - **供需矛盾**：表需环比骤降，远超产量减幅，供需矛盾加速积累。 - **利润恶化**：钢厂及盘面利润同步恶化，或倒逼减产扩大。 - **市场预期**：若终端资金面无改善，价格将低位震荡磨底。 ### 3. 热卷 - **库存压力**：钢厂及社会库存均增加，库存消化困难。 - **需求疲软**：制造业用钢需求边际转弱，出口及内需双承压。 - **市场预期**：延续弱势震荡格局，短期难修复利润亏损。 --- ## 七、风险提示 - **钢厂盈利率恶化**：可能引发进一步减产，加剧市场压力。 - **资金面**：终端资金面若无改善，将影响价格走势。 - **库存高企**：库存持续高位可能抑制价格反弹。 - **需求疲软**：房地产及制造业需求疲软，对钢材价格形成压制。 --- ## 八、分析师信息 - **分析师**：胡毓秀 - **从业资格证号**：F03105325 - **投资咨询证号**：Z0021337 - **联系方式**：0575-85226759 - **研报辅助人员**：黄若愚 - **从业资格证号**：F03145541 --- ## 九、重要提示 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 报告内容不涉及对行业或上市公司的推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见。