> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃早报 2026-6-12 总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年6月12日玻璃期货行情及基本面情况，整体趋势偏空。玻璃期货价格维持低位震荡，现货价格稳定，基差为负且期货升水。玻璃企业库存处于历史高位，下游深加工需求疲软，叠加地产行业持续低迷，形成对市场的压制。此外，玻璃生产利润修复乏力，冷修高位，复产预期较强，但整体基本面仍偏弱。 ## 主要观点 ### 1. **期货行情** - **主力合约收盘价**：991元/吨，较前一日微涨0.20%。 - **沙河安全大板现货价**：928元/吨，与前一日持平。 - **基差**：-63元/吨，期货升水现货，基差偏空。 - **价格走势**：价格在20日线下方运行，20日线向下。 ### 2. **库存情况** - 全国浮法玻璃企业库存7657.30万重量箱，较前一周增加0.14%。 - 库存在5年均值上方运行，表明市场供应压力较大。 ### 3. **主力持仓** - 主力持仓净空，空头增加，市场情绪偏空。 ### 4. **基本面分析** - **供给端**：玻璃生产利润修复乏力，产量处于低位，冷修高位，复产预期较强，供给或逐步回升。 - **需求端**：地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量历史同期低位，深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。 - **成本端**：国内煤炭安全事故或导致燃料成本抬升，构成一定利多因素。 ### 5. **预期** - 玻璃短期预计低位震荡运行为主，缺乏明显上涨动力。 ## 关键信息 ### 利多因素 - 玻璃生产利润修复乏力，产量低位。 - 国内煤炭安全事故或导致燃料成本上升。 ### 利空因素 - 地产终端需求依然疲弱，深加工企业订单数量历史同期低位。 - 加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，以消化库存为主。 ## 主要逻辑 玻璃供给处于历史低位，但下游深加工需求疲软，导致整体市场偏弱。玻璃厂库存处于历史高位，叠加地产行业低迷，进一步压制价格走势。短期来看，市场缺乏明显上涨动力，预计维持低位震荡。 ## 风险点 - **地产回暖超预期**：若地产销售和新开工面积显著回升，可能带动玻璃需求增长。 - **反内卷超预期**：若深加工行业出现反内卷现象，可能对市场造成较大冲击。 ## 现货市场 - **沙河大板现货价**：928元/吨，较前一日持平。 - **价格走势**：市场整体稳定，但缺乏上涨动力。 ## 成本端分析 ### 玻璃生产利润 - 煤制气玻璃利润：近期处于负值，显示成本压力较大。 - 石油焦玻璃利润：同样处于负值，但略有改善。 - 天然气玻璃利润：持续为负，且利润空间有限。 ## 供给端分析 ### 玻璃产线与产量 - **全国浮法玻璃生产线开工条数**：206条，开工率69.88%，处于历史低位。 - **日熔量**：14.51万吨，产能处于历史同期低位，显示供给端收缩。 ## 需求端分析 ### 房地产数据 - **商品房销售面积**：2026年2月为410.11万吨，同比下滑。 - **新开工面积**：持续下滑，当月同比负增长。 - **施工面积**：2026年4月为75,000万平米，同比微增。 - **竣工面积**：2026年4月为35,000万平米，同比负增长。 ### 下游加工厂 - **深加工订单天数**：2026年2月为1.0天，历史同期低位。 - **订单走势**：整体偏弱，行业资金回款不乐观，加工厂心态谨慎。 ## 库存分析 - **全国浮法玻璃企业库存**：7657.30万重量箱，较前一周增加0.14%。 - **库存水平**：高于5年均值，显示市场库存压力较大。 ## 结论 综上所述，玻璃市场短期内预计将维持低位震荡运行。供给端虽有回升预期，但需求端疲弱，叠加库存高位和成本压力，整体趋势偏空。投资者需关注地产回暖力度及深加工行业反内卷情况，这些因素可能对市场走势产生重大影响。