20260612-恒力期货-玻碱周报_减产与降价之间的艰难抉择_24页_1mb

纯碱与玻璃市场分析总结（2026年6月12日）

核心内容概述

2026年6月12日的玻碱周报主要分析了纯碱与玻璃市场供需状况、库存变化、成本结构以及价格走势。整体来看，纯碱与玻璃市场均面临供需失衡、库存压力和成本上涨的挑战，企业陷入减产与降价之间的两难抉择。

主要观点

纯碱市场

• 供应端：国内纯碱产量小幅上升，厂家检修逐渐恢复，供应量提升，但整体仍处于低位波动状态。
• 需求端：下游需求较为疲软，以低价补库为主，刚需略有下降，主要受浮法玻璃和光伏玻璃需求拖累。
• 库存情况：厂家库存高位波动，轻碱库存压力较大，中游库存去化有限，整体库存仍处于高位。
• 成本结构：煤炭价格上涨带来成本抬升，联碱企业成本压力因氯化铵价格回调而有所缓解，但整体仍承压。
• 价格结构：现货价格保持稳定，基差波动小，期现商报价偏弱，9-1月差维持远月升水近月结构。
• 未来展望：随着检修进入后半程，供应端可能回升，但企业难以上调价格，需依赖被动减产维持供需平衡。中长期来看，纯碱供需驱动偏弱，价格预计继续下行。
• 风险提示：碱厂亏损减产，宏观情绪扰动。

玻璃市场

• 供应端：浮法玻璃日熔量下降，下周预计有一条600吨产线冷修，但前期生产线仍会出玻璃，供应维持低位。
• 需求端：需求进入淡季，加工厂需求缓慢恢复，新接订单不及往年同期，市场整体偏弱。
• 库存情况：全国浮法玻璃样本企业库存维持在7500万重箱以上高位，中游库存去化，但库存压力仍未有效缓解。
• 成本结构：燃料价格上涨，成本压力仍大，纯碱价格变动不大。
• 价格结构：现货价格偏弱，09合约震荡走弱，基差接近平水，月差小幅走强。
• 未来展望：短期内玻璃市场表现偏弱，需通过降价以价换量降低库存压力。中长期来看，若湖北油改气政策推动供应进一步收缩，或存在上行驱动。
• 风险提示：宏观情绪波动，地产政策变动。

关键信息

纯碱关键数据

玻璃关键数据

结论

纯碱与玻璃市场均面临库存压力和成本上升的双重挑战。纯碱市场由于供应回升和成本压力，价格维持低位波动，企业需通过减产来维系供需平衡；玻璃市场则因需求淡季和成本压力，库存高企，短期内价格偏弱，未来需观察政策推动和供应收缩情况。整体来看，两行业在短期内均缺乏明显上涨驱动，需关注企业减产与宏观政策变化。