> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱与玻璃市场分析总结 - 2026年6月12日 ## 核心内容概览 - **纯碱市场**：当前纯碱行业面临成本上升与库存压力并存的困境，企业处于减产与降价的两难抉择中。 - **玻璃市场**：玻璃行业进入需求淡季，库存压力依然存在，市场关注供应端的进一步调整。 ## 主要观点 ### 纯碱 - **供应**：厂家检修逐步恢复，供应小幅上升。 - **需求**：下游需求整体偏弱，低价补库为主，待发订单天数维持在10天左右。 - **库存**：厂家库存高位波动，轻碱库存压力较大，交割库库存小幅下降。 - **成本**：煤炭价格偏强，联碱企业成本压力加大，氨碱企业成本压力有所缓解。 - **价格结构**：现货价格保持稳定，基差波动较小，月差维持远月升水近月结构。 - **未来展望**：短期内企业需通过被动减产维持供需平衡，否则价格仍有下行空间。中长期来看，纯碱供需驱动偏弱，年内供应端无大规模扩产，明年供应增量预期仍在，而需求端浮法玻璃与光伏玻璃均受高库存和弱需求制约，整体市场仍处于底部震荡状态。 - **风险提示**：碱厂亏损减产，宏观情绪扰动。 ### 玻璃 - **供应**：浮法玻璃日熔量下降，下周预计有冷修，但供应仍处于低位波动。 - **需求**：需求淡季来临，下游加工厂需求缓慢恢复，新接订单不及往年同期。 - **库存**：全国浮法玻璃样本企业总库存高位微幅增加，仍维持在7500万重箱以上。 - **成本**：燃料价格维持高位，成本压力仍大。 - **价格结构**：现货价格偏弱，09合约偏弱震荡，基差升水幅度收窄。 - **未来展望**：短期玻璃市场仍未有明显起色，需等待供应进一步收缩。中长期来看，若湖北油改气在四季度前推进，叠加市场情绪带来的投机需求，或对库存去化形成一定推动，成本支撑作用增强。 - **风险提示**：宏观情绪波动，地产政策变动。 ## 关键信息 ### 纯碱 - **产量**：周内纯碱产量74.55万吨，涨幅3.92%。 - **开工率**：周内开工率维持在80%左右，略有波动。 - **库存**：纯碱全国厂家总库存171.21万吨，降幅0.33%；交割库库存47.93万吨，降幅1%。 - **成本**：煤炭价格偏强，原盐价格稳定，联碱企业成本压力上升。 - **价格**：碱厂报价基本稳定在1200-1230元/吨，期现商报价在09-30，09盘面小幅贴水现货报价。 - **刚需**：浮法玻璃日熔量14.5万吨，光伏玻璃日产量7.49万吨，均有所下降。 - **出口**：2026年出口数量有所波动，整体处于低位。 ### 玻璃 - **日熔量**：本周浮法玻璃日熔量14.5万吨，下周预计冷修一条600吨产线。 - **库存**：全国浮法玻璃样本企业总库存7657.3万重箱，环比微增0.14%。 - **价格**：沙河玻璃现货价格在930-990元/吨，09合约偏弱震荡。 - **成本**：燃料价格维持高位，纯碱价格变动不大。 - **出口**：出口数量维持在较低水平，波动不大。 ## 结论 - **纯碱**：在成本抬升与供应回升的矛盾下，价格维持低位波动，企业需通过减产维持供需平衡。中长期来看，纯碱市场仍偏下行。 - **玻璃**：需求淡季与高库存压力并存，短期市场偏弱，需等待供应进一步收缩。中长期若政策推动供应减量，市场可能迎来上行驱动。 ## 图表数据要点 - **纯碱产量与开工率**：产量和开工率均有所波动，但整体维持在较高水平。 - **纯碱库存**：厂家库存高位波动，交割库库存小幅下降，轻碱库存压力较大。 - **玻璃库存**：全国浮法玻璃样本企业总库存高位微幅增加，库存压力未有效缓解。 - **成本与利润**：纯碱成本压力加大，毛利有所下滑，企业面临减产或降价的抉择。 - **价格结构**：纯碱现货价格稳定，基差波动小，月差维持远月升水近月结构。玻璃09合约走弱，基差升水幅度收窄。 ## 总体趋势 - **纯碱**：短期价格低位震荡，中长期偏下行。 - **玻璃**：短期市场偏弱，中长期需关注政策推动及供应收缩。