20140512-渤海证券-金融服务行业_周报-欧洲银行业一季报出现差异_21页_1mb

欧洲银行业一季报出现差异总结

核心内容概述

本报告分析了2014年5月第2周中国银行业市场表现及主要事件，重点指出欧洲银行业一季度表现差异显著，并对国内银行股市场进行评估，提出投资建议和重点股票组合推荐。

市场表现

• 沪深300指数：本周下跌 1.15%
• 银行业指数：本周下跌 1.27%，跑输大盘 0.12%
• 分机构表现：
  • 国有银行：整体上涨 0.02%
  • 股份制银行：整体下跌 1.78%
  • 城商行：整体下跌 0.98%
• 分个股表现：
  • 宁波银行：上涨 1.34%
  • 南京银行：上涨 0.64%
  • 中国银行：上涨 0.38%

本周主要事件

2.1 欧猪各国退出国际援助欲打翻身仗

• 葡萄牙于5月17日退出国际援助计划，成为继爱尔兰之后第二个实现金融独立的“欧猪”国家。
• 葡萄牙10年期公债收益率降至 3.65%，接近8年最低水平。
• 爱尔兰和西班牙也已先后退出援助计划，标志着欧洲债务危机有所缓解。

2.2 欧洲银行业一季度表现差异大

• 瑞银集团：一季度净利润 12亿美元，同比增长 7%，财富管理业务表现突出。
• 巴克莱银行：净利润 9.65亿英镑，营业收入下降 28%，固定收益、货币和商品部门收入暴跌 41%。
• 法国兴业银行：净利润下降 13%，为 3.15亿欧元。
• 趋势分析：将业务重心从投资银行部转向财富管理和私人银行部的银行表现优于仍依赖投行部交易业务的银行。

2.3 一季度银行理财产品发行规模稳步增长

• 银行理财产品发行规模达 17.98万亿元，环比增长 7.42% 和 9.04%
• 股份制银行：产品发行数量占比 32.59%
• 国有银行：占比 26.12%
• 城商行：占比 30.16%
• 产品期限：短期产品（1-3个月）发行占比 57.45%
• 投向类型：债券与货币市场类产品占比 49.14%，组合投资类产品占比 44.78%

2.4 上市银行一季报出炉，五大行日赚28亿元

• 16家上市银行一季度净利润总额达 3462亿元
• 五大行：净利润总额 2587.94亿元，占上市银行净利润的 75%
• 中行：净利润 453.6亿元，同比增长 13.88%
• 工行：净利润 734.61亿元，同比增长 6.75%
• 交行：净利润 186.9亿元，同比增长 5.56%

2.5 5月6日起个人可在柜台购买国开债，收益率高于定存

• 国开债首次通过商业银行柜台发行，票面利率为 4.5%
• 一年期国开债收益率比同期定存高 0.925个百分点
• 本次发行规模为 20亿元，个人投资者单笔最大认购额达 2500元

2.6 央行：潜在增速可能阶段性放缓，加大市场决定汇率力度

• 央行指出潜在增速可能阶段性放缓，强调提升生产效率和经济活力。
• 提出加大市场决定汇率的力度，增强人民币双向浮动弹性。
• 强调稳健货币政策，保持政策连续性和稳定性。
• 提出完善监管标准，促进互联网金融健康发展。

2.7 银监会：支持财务公司试点延伸产业链金融服务

• 银监会支持财务公司试点“一头在外”票据融资和保理业务。
• 探索建立财务公司资产登记及交易平台，研究起草财务公司行业评级体系。
• 财务公司表内外资产达 4.32万亿元，利润总额 160.64亿元，同比增长 24.22%

2.8 银监会：起草小额贷款公司管理办法放开尺度超乎预期

• 管理办法对小贷公司的融资杠杆和业务范围进行松绑。
• 明确小贷公司向银行业金融机构融入资金属于一般商业信贷业务。
• 小贷公司定性为一般工商企业，无法享受金融机构的税收优惠。

2.9 中国投资发展报告预测2014年投资重点领域及走势

• 2014年投资市场将延续结构性机会，债券市场持续低迷。
• 房地产市场平稳增长，但区域分化明显。
• 银行理财规模增速放缓，信托业面临转型。
• 互联网金融冲击下，银行理财产品收益率走高。
• 海外直接投资稳步增长，中国成为主要对外投资国之一。

2.10 首支银行柜台金融债券成功发行

• 国开行首支银行柜台金融债券通过工行发行，发行规模 20亿元
• 票面利率 4.5%，安全、流动性高，投资门槛低。
• 工行与国开行响应央行政策，40天内完成筹备及发行工作。
• 未来将推出更多政府支持机构债券产品，丰富债券市场结构。

公司公告

• 建设银行：张艳玲女士辞去非执行董事职务。
• 民生银行：上海自贸试验区分行获开业批复，尤兰田女士辞去独立董事职务。
• 招商银行：许善达先生辞去独立非执行董事等职务。
• 兴业银行：许斌、周业樑、邓瑞林先生辞去相关职务。

投资建议

• 银行业基本面：2013年年报和2014年一季报表现良好，具备稳定回报能力。
• 二级市场表现：银行低估值可能成为经济下行的牺牲者，投资者情绪和板块博弈是选择投资时点的重要标准。
• 重点推荐：
  • 南京银行、宁波银行、兴业银行、农业银行：增持
  • 中信银行、平安银行：不介意拨备缺口的投资者可考虑重点反弹品种

本周股票组合