20160323-招商证券_香港_-早间快讯_17页_875kb

文档内容总结

中联重科 (1157 HK)

• 核心内容：中联重科的盈利预测被上调，目标价上调至3.85港元，维持买入评级。
• 主要观点：
  • 宏观数据改善，有助于公司估值修复。
  • 2016年工程机械行业温和复苏，公司盈利有望改善。
  • 2016-17年净利润预测上调17%和37%，主要由于应收账款质量改善和行业复苏。
• 关键信息：
  • 公司股价已回升超40%，市场对其转型成功的逻辑认可。
  • 建议关注其未来盈利能力的提升和行业复苏趋势。

恒安国际 (1044 HK)

• 核心内容：2015年利润同比增长3.4%，基本符合预期。
• 主要观点：
  • 公司依靠ASP提升实现增长，2016年1-2月销量增长改善。
  • 毛利率受低油价和纸浆价格下滑影响有所提升。
  • 汇兑损失预计减少。
• 关键信息：
  • 目标价审视中，维持中性评级。
  • 公司未来增长点在于渠道下沉和产品升级。

蒙牛乳业 (2319 HK)

• 核心内容：2015年利润增长0.6%，略低于预期。
• 主要观点：
  • 收入下滑2%，主要因乳饮料和奶粉收入不及预期。
  • 毛利率同比提升0.6个百分点，但受促销影响，净利润率环比下降。
  • 2016年上半年仍面临价格战。
• 关键信息：
  • 维持中性评级，目标价审视中。
  • 估值为14.8x2016EP/E，盈利前景面临挑战。

港股中资券商

• 核心内容：首次覆盖港股中资券商，给予推荐评级。
• 主要观点：
  • 行业估值吸引，具有短线反弹机会。
  • 2015年净利润同比增长104.7%，但2016年预计负增长33.1%，2017年有望复苏。
  • 海通证券被最为看好，因其估值吸引、专注于零售客户和中小企业。
• 关键信息：
  • 板块市净率和市盈率较历史均值折让12-18%。
  • 分部加总估值法用于评估不同业务线。

不良资产管理行业专题报告

• 核心内容：分析四大AMC估值偏低的原因及地方AMC的潜力。
• 主要观点：
  • 不良资产量是AMC业绩驱动因素，重组类业务收益增长显著。
  • 四大AMC估值低主要由于资产沉淀、顺周期属性和多元化业务。
  • 地方AMC成长性强，受益于不良资产供给爆发。
• 关键信息：
  • 地方AMC重点推荐标的包括浙江东方、海德股份、天津普林。
  • 不良资产市场生态系统包括上游来源、处置环节、服务性机构和终端投资方。

近期关注

• 核心内容：列出近期发布的数据和上市公司活动。
• 主要观点：
  • 包括宏观数据、公司业绩和股息信息。
  • 数据涵盖美国、德国、日本等多个国家和地区的经济指标。
• 关键信息：
  • 涉及多家港股和美股公司的财务报告和股息信息。

覆盖公司

• 核心内容：列出覆盖公司的信息，包括评级、股价、目标价、EPS和P/E。
• 主要观点：
  • 涵盖多个行业，如汽车汽配、石油石化、房地产、TMT、电子及硬件科技、纺织服装、消费等。
  • 不同公司有不同的评级和目标价。
• 关键信息：
  • 各公司数据包括股价、目标价、EPS、P/E和市值上涨空间。