> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：煤电价格分化 铁合金震荡回暖 ## 核心内容概述 本报告为国信期货发布的《铁合金周报》，分析了2026年7月5日前一周锰硅与硅铁市场的行情走势、产业链概况及后市展望。报告指出，当前铁合金市场整体呈现震荡回暖态势，但煤电价格分化和锰矿供给紧张仍是影响市场的主要因素。 ## 主要观点 ### 1. 行情回顾 - **政策动态**： - 中共中央政治局会议强调防汛抗旱工作，提升极端情况下的救援能力。 - 财政部等三部门宣布自2027年1月1日起取消部分新能源汽车的车船税减免政策。 - 国家发改委发布《循环经济发展“十五五”规划》，提出2030年主要资源产出率提升约16%的目标。 - 中国6月制造业PMI回升至50.3%，重返扩张区间。 - 美国6月非农就业新增5.7万人，低于预期，显示经济复苏乏力。 - **价格走势**： - 锰硅期货上周震荡上涨，现货小幅回升，基差正值。 - 硅铁期货上涨，现货略有回升，基差高位略有回落。 - 主产区电费变化、煤价及锰矿价格均对市场产生影响。 - **基差与成本**： - 锰硅基差为正值，显示现货价格高于期货价格。 - 硅铁基差高位回落，显示市场对成本支撑的不确定性。 ### 2. 锰硅产业链概况 - **锰矿价格**：锰矿价格整体维持高位，矿山远期发运价格略有下调。 - **锰矿进口量**：进口量数据未显示明显变化，但需关注后续动态。 - **锰矿库存**：港口库存处于较高水平，但具体数据未见显著波动。 - **生产利润**：锰硅当前生产利润不佳，主要受煤电成本和锰矿供给影响。 - **产量与开工率**：全国锰硅企业开工率降至31.63%，环比下降0.32%；日均产量减少277吨。 ### 3. 硅铁产业链概况 - **煤电成本**：动力煤现货价格连续回落，但各地区电价涨跌不一，北方地区电价有所上调。 - **生产利润**：硅铁生产利润出现分化，部分企业利润回升。 - **产量与开工率**：全国硅铁企业开工率回升至31.79%，环比增加1.73%；日均产量增加2.21%，达16210吨。 - **需求端**：硅铁需求主要依赖钢材产量，四大品种产量合计数据未见明显变化。 ## 关键信息 ### 价格与基差 | 地区 | 锰硅价格 | 一周涨跌幅 | 30天涨跌幅 | 年同比 | 基差 | |------|----------|------------|------------|--------|------| | 内蒙 | 5,680 | 0.53% | -2.91% | 3.27% | 198 | | 云南 | 5,650 | -0.53% | -4.24% | 2.73% | 118 | | 广西 | 5,700 | -0.52% | -4.20% | 2.70% | 168 | | 天津 | 5,780 | 0.87% | -2.86% | 2.66% | 98 | | 河南 | 5,780 | 0.52% | -4.15% | 3.96% | 68 | | 期货 | - | 1.43% | -2.90% | 3.70% | - | | 近月 | - | 1.40% | -3.33% | 3.38% | - | ### 产量与开工率 - **锰硅**： - 全国开工率：31.63% - 日均产量：26375吨 - 环比变化：开工率下降0.32%，日均产量减少277吨 - **硅铁**： - 全国开工率：31.79% - 日均产量：16210吨 - 环比变化：开工率上升1.73%，日均产量增加2.21%（+350吨） ## 后市展望 ### 锰硅 - 市场关注煤电价格及锰矿供给，试探成本支撑强度。 - 建议**震荡偏多**看待，短期市场或受成本支撑而反弹。 ### 硅铁 - 煤电价格分化，部分地区电价上调，影响生产成本。 - 建议**大区间震荡，小周期偏多**，需关注煤炭价格及需求变化。 ## 重要免责声明 - 本报告内容基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。 - 报告观点仅代表撰写时的判断，不保证未来不会发生变更。 - 任何机构和个人不得擅自翻版、复制、发布或分发本报告内容。 - 国信期货保留对侵权行为及不当引用的追责权利。 ## 分析师信息 - **分析师**：李文婧 - **从业资格号**：F3069340 - **投资咨询号**：Z0015101 - **联系方式**： - 电话：021-55007766-6607 - 邮箱：15568@guosen.com.cn