20210425-南华期货-苯乙烯周报_移仓换月_短时波动较大_5页_934kb

苯乙烯周报总结

核心内容

本报告为南华期货研究所发布的《苯乙烯周报》，发布日期为2021年4月25日。报告主要分析了苯乙烯市场近期走势及影响因素，涵盖供需、成本、库存、进口、价格走势等多方面内容，同时结合宏观市场环境对后续走势做出预测。

主要观点

市场走势

• 上周苯乙烯整体偏强，周一大涨后维持宽幅震荡，主力合约05收于9414，06合约成为新主力，收于9235。
• 原油端高位震荡，地缘政治风险仍存，但页岩油压力较小。
• 纯苯价格大幅上涨，乙烯价格持稳，成本支撑良好。

供需分析

• 供应端：国内苯乙烯开工率小幅回升，新投产装置已满负荷生产，但5月无新增投产，产量增长有限。进口不足持续去库，支撑现货端强势表现。
• 需求端：下游产品如PS、EPS等需求表现偏弱，终端接受度较低，加工利润亏损，开工率下降。EPS样本工厂库存持平，跟涨谨慎。

库存情况

• 国内苯乙烯工厂库存小幅累库，样本厂家合计39家，样本产能占全国总产能70.5%，库存回升至12万吨，环比增加4.21%。
• 华东港口纯苯商业库存11.4万吨，环比增加1.1万吨；江苏社会库存总库存量7.77万吨，环比下降1.87万吨，商品量库存下降2.32万吨，库存绝对值较低，现货挺价意愿强。

价格走势

• 国际市场苯乙烯价格分化，亚洲市场小幅下跌，欧洲市场大幅上涨，欧洲价格明显高于亚洲。
• 华东纯苯现货收盘价7220-7280元/吨，均价7250元/吨，较上周上涨约330元/吨。
• 乙烯CFR东北亚均价1105美元/吨，CFR东南亚均价1050美元/吨，变化不大。

关键信息

重要资讯

1. 美国至4月23日当周石油钻井总数343，预期349，回落。
2. 美国至4月16日当周EIA原油库存增加59.4万桶，预期为-297.5万桶，前值为-588.9万桶。
3. 国内苯乙烯工厂库存小幅回升，大型工厂累库，下游需求偏弱。

周度观点

• 操作建议：回调低位轻仓试多06合约，关注9500附近较强压力，高波动风险下需严格止损止盈。
• 场外期权：可继续轻仓尝试累沽期权。
• 中长期预期：难创新高，需关注下游需求变化和进口情况。

数据来源

• 产业链周度开工统计表：数据来源为隆众资讯。
• 纯苯市场价、乙烯CFR价格、苯乙烯生产利润、石油苯利润、甲苯歧化利润、下游制品利润：数据来源为Wind及南华研究。
• 苯乙烯库存、苯乙烯进口窗口：数据来源为隆众资讯及Wind。

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