20251211-中信期货-贵金属策略日报_议息会议措辞偏鸽_金银有望震荡向上_7页_2mb

中信期货研究贵金属策略日报 2025-12-11

要闻摘要

• 12月议息会议如期降息25BP，鲍威尔发言更鸽派，致美元及美债收益率下行。
• 美联储点阵图显示2026-2027年或再降息各25BP。
• 曾就业成本涨幅放缓、裁员人数攀升、自愿离职率降至2020年以来最低。

分析逻辑

1. 美联储降息及鸽派信号推动市场流动性宽松，叠加白银挤仓交易。
2. 美元信用收缩与全球财政扩张预期支撑贵金属中长期上行趋势。
3. 金银短期上涨弹性因流动性宽松交易与白银挤仓交易而放大。

展望与操作

• 金银震荡向上，短期关注伦敦金4000-4400区间、伦敦银53-65区间。
• 风险因素：特朗普政策、美联储货币政策、地缘冲突。

持续追踪

• 商品指数表现强劲，贵金属本月涨逾6%，年初至今涨超61%。
• 全球市场须关注美元信用收缩与货币政策变化。

重要提醒

• 报告仅为分析，不构成投资建议。
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