20260418-东吴证券-固收点评_二级资本债周度数据跟踪_8页_668kb

报告摘要

本周（2026年4月13日至4月17日）二级资本债市场表现如下：

一级市场：共发行2只二级资本债，发行规模合计600亿元，均为10年期，主体评级均为AAA，发行人性质为中央金融企业和其他企业，发行人地域均为北京市。
二级市场：周成交量合计约2678亿元，较上周增加696亿元。成交量前三的券分别为26工行二级资本债01BC（471.22亿元）、25农行二级资本债02A(BC)（160.39亿元）和25建行二级资本债02A(BC)（93.54亿元）。
地域分布：成交量前三为广东省（2184亿元）、贵州省（129亿元）和甘肃省（84亿元）。
到期收益率：各期限二级资本债的到期收益率整体呈下跌趋势，其中10Y二级资本债的AAA-、AA+、AA级到期收益率分别下跌8.77BP、8.52BP、8.52BP，跌幅最大。
估值偏离度：折价成交比例高于溢价成交，折价幅度较大。溢价券主要集中在AA+和AA级，折价券则以AA-和A+为主。

债券简称	发行人名称	实际发行规模 (亿元)	发行期限 (年)	主体评级	发行人性质	发行人地域
26中行二级资本债01BC	中国银行股份有限公司	300.00	10.00	AAA	国有企业-中央金融企业	北京市-西城区
26民生银行二级资本债01	中国民生银行股份有限公司	300.00	10.00	AAA	其他企业	北京市-西城区

周成交量合计约2678亿元，较上周增加696亿元。
成交量前三的券为：26工行二级资本债01BC（471.22亿元）、25农行二级资本债02A(BC)（160.39亿元）、25建行二级资本债02A(BC)（93.54亿元）。
成交地域前三为广东省（2184亿元）、贵州省（129亿元）、甘肃省（84亿元）。

品种	评级	2026/4/1	2026/4/3	涨跌幅（BP）
5Y	AAA-	1.9724	2.0218	-4.94
5Y	AA+	1.9977	2.0480	-5.03
5Y	AA	2.0977	2.1480	-5.03
7Y	AAA-	2.1301	2.1732	-4.31
7Y	AA+	2.1567	2.1997	-4.30
7Y	AA	2.3167	2.3597	-4.30
10Y	AAA-	2.2561	2.3438	-8.77
10Y	AA+	2.2678	2.3530	-8.52
10Y	AA	2.4378	2.5230	-8.52

证券名称	周成交均价(元)	中债估值净价(元)	估值偏离(%)	发行总额(亿元)	剩余期限(年)	中债隐含评级	省份
22盛京银行二级资本债01	98.19	100.89	-2.6791	50.0	6.70	A+	辽宁省
24盛京银行二级资本债01	92.92	94.86	-2.0472	60.0	8.39	A+	辽宁省
17滨海农商二级01	101.07	101.73	-0.6417	20.0	1.10	A+	天津市
24济宁银行二级资本债01	101.28	101.83	-0.5379	8.0	8.24	AA-	山东省
25稠州商行二级资本债01	99.28	99.76	-0.4830	25.0	9.19	AA-	浙江省
25稠州商行二级资本债02	99.05	99.47	-0.4192	15.0	9.33	AA-	浙江省
23建行二级资本债02B	109.46	109.66	-0.2141	300.0	12.53	AAA-	北京市
24农行二级资本债02B	102.25	102.48	-0.2243	300.0	13.02	AAA-	北京市
25农行二级资本债03B(BC)	102.05	102.27	-0.2129	250.0	14.42	AAA-	北京市

证券名称	周成交均价(元)	中债估值净价(元)	估值偏离(%)	发行总额(亿元)	剩余期限(年)	中债隐含评级	省份
21兴业银行二级03	109.61	109.50	0.0970	50.0	10.61	AA+	福建省
24广发银行二级资本债01B	100.50	100.42	0.0765	60.0	13.30	AA+	广东省
21昆山农商二级	100.38	100.34	0.0370	10.0	5.11	AA-	江苏省
22邮储银行二级02	109.46	109.42	0.0325	50.0	10.89	AAA-	北京市
21青岛银行二级02	100.35	100.32	0.0295	20.0	0.11	AA	山东省
25唐山银行二级资本债01	101.12	101.09	0.0277	25.0	9.61	AA-	河北省
21甬城农商二级	102.21	102.18	0.0261	5.5	5.68	A+	浙江省
21平安银行二级	101.25	101.22	0.0251	300.0	5.57	AA+	广东省
21宁波银行二级01	100.35	100.33	0.0236	60.0	5.14	AA+	浙江省
24兰州银行二级资本债01	100.69	100.67	0.0218	30.0	8.19	AA-	甘肃省
21桂林银行二级01	100.12	100.10	0.0179	28.0	0.03	AA-	广西壮族自治区
21宁波银行二级02	100.52	100.50	0.0176	35.0	5.24	AA+	浙江省
21徽商银行二级01	101.33	101.31	0.0171	60.0	5.53	AA+	安徽省
21邮储银行二级01	100.68	100.67	0.0140	500.0	5.35	AAA-	北京市
21交通银行二级	100.96	100.95	0.0140	300.0	5.45	AAA-	上海市
21厦门银行二级01	101.30	101.29	0.0139	20.0	5.49	AA	福建省
24渤海银行二级资本债01	102.26	102.25	0.0138	140.0	8.01	AA	天津市
21北京农商二级	101.44	101.43	0.0137	100.0	5.70	AA	北京市
21兴业银行二级01	101.21	101.19	0.0133	300.0	5.52	AA+	福建省
21建设银行二级01	100.62	100.61	0.0082	650.0	5.32	AAA-	北京市