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天然橡胶期货日报总结

一、今日行情综述

今日上海期货交易所天然橡胶主力合约呈现震荡上行走势。具体价格如下：

• 开盘价：1.6万元/吨
• 最高价：1.6195万元/吨
• 最低价：1.5825万元/吨
• 收盘价：1.613万元/吨
• 涨幅：+165元/吨

成交量为349,692手，持仓量为200,506手，持仓量较前一交易日增加2,788手，显示市场交投活跃度有所提升，资金流入明显。

二、现货市场情况

现货市场方面，今日主要市场报价如下：

• 云南国营全乳胶：15,700元/吨
• 越南3L胶：16,000元/吨
• 泰三烟片胶：18,200元/吨

期货主力合约收盘价16,130元/吨，较云南国营全乳胶现货价升水430元/吨，市场结构呈现正向市场特征。

三、主要影响因素分析

1. 供应端

• 国内：云南产区已停割，海南仅有部分胶林正常割胶，可收胶量有限。
• 东南亚：泰国东北部处于割胶高产阶段，越南天气良好，原料供应稳定。

2. 库存因素

• 截至2025年12月28日，中国天然橡胶社会库存为120.1万吨，环比增加1.9万吨，增幅为1.7%，库存压力仍存。

3. 需求端

• 全钢胎样本企业产能利用率为61.69%，环比下降1.92个百分点。
• 半钢胎样本企业产能利用率为70.36%，环比微增0.35个百分点。
• 整体需求表现平淡，节前备货尚未启动。

四、短期市场展望

短期内，天然橡胶市场预计维持震荡偏强走势，主要因以下因素：

• 供应端：国内产区停割带来季节性支撑，但东南亚主产区供应仍处于高位，形成多空交织格局。
• 需求端：下游轮胎企业产能利用率分化，节前备货需求尚未完全释放，整体需求仍显不足。
• 关键关注点：
  • 东南亚产区天气变化，尤其是泰国、越南的割胶进度和产量变化。
  • 国内轮胎企业春节前备货情况，以及汽车行业产销数据对轮胎需求的影响。
  • 国际原油价格走势对合成胶成本的影响，进而影响其与天然橡胶的替代关系。
  • 国内库存去化进度，当前高库存状态对价格反弹空间形成制约。
  • 宏观经济环境及政策变化对大宗商品市场情绪的影响。

五、风险揭示及免责声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息来源广泛但不保证其真实性、完整性和准确性。

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