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报告摘要

天然橡胶市场周度总结（2026年1月11日）

一、核心内容概述

本报告汇总了2026年1月11日天然橡胶市场的主要数据和观点，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、下游情况及期权市场等多个维度。整体来看，市场呈现小幅波动，库存持续累库，下游需求有所改善，但整体仍偏弱。

二、期货市场表现

1. 主要合约价格

沪胶主力合约收盘价：16130元/吨，环比持平。
20号胶主力合约收盘价：13010元/吨，环比上涨60元/吨。

2. 价差变化

沪胶5-9差：20元/吨，环比下降5元/吨。
20号胶2-3价差：-50元/吨，环比下降5元/吨。
沪胶与20号胶价差：3120元/吨，环比上涨40元/吨。

3. 持仓与净持仓

沪胶主力合约持仓量：200506手，环比增加2788手。
20号胶主力合约持仓量：70564手，环比减少442手。
沪胶前20名净持仓：-53704手，环比减少3822手。
20号胶前20名净持仓：-14823手，环比减少1236手。

4. 仓单情况

沪胶交易所仓单：104590吨，环比增加100吨。
20号胶交易所仓单：57758吨，环比增加806吨。

三、现货市场动态

1. 主要现货价格

上海市场国营全乳胶：15700元/吨，环比下跌150元/吨。
上海市场越南3L：16000元/吨，环比下跌50元/吨。
泰标STR20：1910美元/吨，环比下跌10美元/吨。
马标SMR20：1905美元/吨，环比下跌10美元/吨。
泰国人民币混合胶：15050元/吨，环比下跌30元/吨。
马来西亚人民币混合胶：15000元/吨，环比下跌30元/吨。
青岛市场20号胶：13408元/吨，环比下跌68元/吨。

2. 基差情况

沪胶基差：-330元/吨，环比下跌60元/吨。
沪胶主力合约非标准品基差：-980元/吨，环比上涨60元/吨。
20号胶主力合约基差：458元/吨，环比上涨47元/吨。

四、上游情况分析

1. 原料价格

泰国生胶（烟片）：60.22泰铢/公斤，环比下跌0.27泰铢/公斤。
泰国生胶（胶片）：56.35泰铢/公斤，环比上涨0.2泰铢/公斤。
泰国生胶（胶水）：56泰铢/公斤，环比上涨0.25泰铢/公斤。
泰国生胶（杯胶）：52.95泰铢/公斤，环比上涨0.85泰铢/公斤。

2. 生产利润

RSS3理论生产利润：138.6美元/吨，环比上涨13.6美元/吨。
STR20理论生产利润：24美元/吨，环比上涨21美元/吨。

3. 进口情况

技术分类天然橡胶月度进口量：16.88万吨，环比增加4.27万吨。
混合胶月度进口量：30.22万吨，环比增加4.58万吨。

五、下游情况分析

1. 轮胎开工率

全钢胎开工率：58.02%，环比下降1.53%。
半钢胎开工率：65.89%，环比下降3.46%。

2. 库存情况

全钢轮胎库存天数（山东）：44.62天，环比下降2.43天。
半钢轮胎库存天数（山东）：47.36天，环比增加0.31天。

3. 产量情况

全钢胎产量：1301万条，环比增加59万条。
半钢胎产量：5831万条，环比增加663万条。

六、期权市场动态

标的历史20日波动率：13.54%，环比下降0.34%。
标的历史40日波动率：13.82%，环比下降0.02%。
平值看涨期权隐含波动率：20.76%，环比下降0.79%。
平值看跌期权隐含波动率：20.74%，环比下降0.8%。

七、行业消息与观点总结

1. 行业消息

东南亚主产区降雨量：未来第一周，主产区降雨量减少，对割胶工作影响减弱。
重卡市场销售：2025年12月销售9.5万辆，环比下降16%，同比上升13%。
青岛港口库存：截至1月11日，总库存56.82万吨，环比增加1.98万吨，增幅3.62%。保税库库存增幅6.14%，一般贸易库存增幅3.13%。
入库与出库情况：青岛港口入库率下降，出库率上升，整体库存延续累库状态。

2. 观点总结

国内云南产区停割，海南产区接近尾声，预计下周全面停割。
青岛港口库存持续累库，但增幅收窄。
下游需求有所好转，但受部分企业检修影响，产能利用率走低。
未来一周需关注周四隆众轮胎样本企业开工率。
预测区间：
- RU2605合约：预计在15600-16400元/吨区间波动。
- NR2603合约：预计在12650-13250元/吨区间波动。

八、提示关注

周四隆众轮胎样本企业开工率：作为市场重要参考指标，需密切关注。

数据来源：第三方数据，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。

研究员：林静宜
期货从业资格号：F03139610
期货投资咨询从业证书号：Z0021558

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