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下游需求回暖，硅价或将企稳

核心内容

本文分析了2023年2月金属硅市场的走势及未来趋势，重点探讨了工业硅生产、下游需求、库存变化和利润情况，认为随着下游需求回暖，金属硅市场氛围有所改善，价格或将止跌企稳，部分牌号有望反弹。

主要观点

• 市场回顾：本周金属硅现货价格小幅下跌，但工业硅期货价格企稳反弹，主力合约周涨幅为1.18%，但成交量和持仓量明显下降。
• 生产恢复：北方地区开工率较高，产量相对较多；西南地区因电力成本高，开工率较低，但云南地区有所回升。
• 下游需求回暖：多晶硅价格稳步上涨，有机硅企业积极交付订单，铝合金需求逐步恢复，整体下游需求向好。
• 库存去化：金属硅库存总量高位回落，港口和工厂库存均有不同程度的下降。
• 利润趋弱：生产成本上升导致金属硅利润下降，主要受石油焦和火电价格上涨影响。

关键信息

1. 市场价格变化

• 金属硅（553）：当前值17,300元/吨，周度变化-0.57%，月度变化-1.98%，年度变化-7.49%。
• 金属硅（441）：当前值18,500元/吨，周度变化0.00%，月度变化-2.37%，年度变化-5.61%。
• 金属硅（3303）：当前值19,400元/吨，周度变化-0.51%，月度变化-1.02%，年度变化-3.72%。
• 市场均价（553#）：昆明地区当前值16,800元/吨，周度变化0.00%，月度变化-1.75%，年度变化-6.93%。

2. 工业硅期货表现

• 工业硅2308合约：收盘价17,955元/吨，周涨幅1.18%。
• 成交量与持仓量：本周成交量128,856吨，环比下降97,711吨；持仓量54,190手，环比下降30,396手。

3. 工业硅生产情况

• 全国总炉数：711台，本周开炉数量增加13台。
• 开工率：截至2月9日，全国开工炉数317台，整体开炉率44.59%。
• 地区分布：
  • 西北地区：新疆147台，陕西6台，青海3台，甘肃10台。
  • 西南地区：云南52台，四川27台，重庆9台，贵州1台。
  • 其他地区：福建11台，东北17台，内蒙24台，广西3台，湖南全部停炉。

4. 下游需求情况

• 多晶硅市场：价格稳步上涨，参考价22万元/吨，较上周上涨约3.5万元/吨。
• 有机硅市场：DMC主流价格在17100-17500元/吨，市场信心恢复，库存持续去化。
• 铝合金市场：价格震荡，节后买卖双方陆续入市，铝棒企业逐步恢复生产。

5. 库存变化

• 库存总量：222,610吨，环比下降1.29%。
• 工厂库存：110,610吨，环比增加100吨，同比增幅73.07%。
• 港口库存：
  • 黄埔港：38,000吨，环比下降1,000吨。
  • 昆明港：48,000吨，环比下降2,000吨。
  • 天津港：26,000吨，与上周持平。

6. 利润变化

• 生产成本：石油焦价格上涨，云南火电价格上调，导致生产成本增加。
• 毛利润：整体毛利润有所下降，部分企业面临亏损压力。

结论

当前金属硅市场氛围有所好转，下游需求逐步恢复，尤其在多晶硅和有机硅领域表现突出。西北地区大厂订单较多，出货良好，报价上调，而西南地区因电力成本高，开工率较低。随着节后企业逐步恢复生产，市场活跃度有望提高，价格或将止跌企稳，部分牌号存在反弹可能。

图表概览

• 图1-2：金属硅（553、441）价格走势
• 图3：工业硅主力合约期价走势
• 图4：金属硅开工率
• 图5-6：金属硅周度产量及消费量
• 图7-8：DMC开工率及毛利润
• 图9-10：多晶硅价格走势及开工率
• 图11：金属硅库存总量
• 图12：金属硅毛利润

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