20170924-华泰证券-新股次新股专题报告_从稀缺性和性价比筛选开板新股_15页_1mb

行业周报总结（2017年09月24日）

核心内容

本周A股市场整体震荡，沪指微跌0.03%，创业板下跌0.49%。通信、家用电器和食品饮料行业涨幅居前，而钢铁、休闲服务和综合板块跌幅较大。5G板块成为市场新热点，涨幅达8.76%。次新股指数本周上涨1.98%，但整体横盘三周，上涨动力不足。次新股内部出现分化，部分个股表现强劲，如昭衍新药获得16个涨停板，而银都股份仅获得5个涨停板。IPO通过率保持在66.67%，本周共10家公司通过审核，无被否企业。

主要观点

1. 市场表现

   • 沪指高位震荡，5G板块表现突出，成为市场新热点。
   • 次新股指数涨幅领先，但市场整体情绪偏弱，部分前期涨幅较大的个股开始回调。
   • 次新股之间出现明显分化，稀缺性和性价比成为影响开板后走势的重要因素。

2. 次新股投资策略

   • 获得涨停板大于等于16个的次新股，开板后一周往往能继续走高，而涨停板小于等于5个的次新股，开板后第一周通常下跌，但第二周跌幅可能收窄。
   • 建议关注业绩增长空间大的潜力次新股，如昭衍新药和兆丰股份。

3. IPO动态

   • 本周证监会共审核15家企业，10家通过，通过率66.67%，无被否企业。
   • 本周共核发9家IPO批文，筹资总额不超过66亿元，其中华森制药和万隆股份2014-2016年收入和净利润均实现正增长。

4. 一级市场融资情况

   • 本周一级市场共披露46起融资事件，融资总额达45.82亿元。
   • 越海全球获12亿元A轮融资，是本周最大融资项目。
   • 信息技术咨询与互联网软件与服务行业融资项目最多，占63.04%。

5. 投资退出情况

   • 本周有4家新上市公司背后的投资机构实现退出，其中深创投和昊德嘉慧投资的回报较高。
   • 恒银金融上市为多家投资机构带来回报，其中深创投的回报倍数为1.83。

关键信息

• 5G板块表现强劲：本周5G指数大涨8.76%，成为市场新热点。
• 次新股分化明显：部分次新股表现强劲，如昭衍新药，而部分个股如杭州园林和设计总院出现回调。
• IPO通过率稳定：本周IPO通过率保持在66.67%，未通过企业多为待表决或暂缓表决。
• 融资集中于科技行业：信息技术咨询与互联网软件与服务行业融资项目最多，占63.04%。
• 越海全球融资最大：越海全球获12亿元A轮融资，估值超10亿美元，是本周融资金额最高的项目。

风险提示

• 新股次新股可能进一步引发监管关注。
• 新股业绩可能不达预期，影响投资回报。

申购建议

下周有8只新股进入申购阶段，建议关注业绩增速较高的宇环数控，其2014-2016年营收和净利润保持正增长，且毛利率高于工业机械行业平均毛利率。

总结

本周A股市场震荡，次新股表现分化，5G板块成为新热点。IPO通过率稳定，融资集中于科技行业，越海全球获12亿元A轮融资。次新股投资策略建议关注业绩增长空间大的个股，如昭衍新药和宇环数控。风险提示包括监管关注和业绩不达预期。