20170426-华泰证券-新股次新股专题报告_监管导致次新承压_建议择优布局_15页_1mb

次新股投资策略与市场分析报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于2017年4月17日至4月21日期间的次新股市场表现，分析了监管政策对市场的影响，并提出了投资建议与打新策略。

主要观点

• 监管压力：证监会对次新股交易中的操纵行为进行查处，导致次新股板块短期深度回调。建议投资者在短期内谨慎配置次新股，甚至降低仓位。
• 市场情绪：次新股指数在2017年以来波动剧烈，主要由于IPO速度加快和监管加强，降低了次新股的稀缺性并带来市场压力。
• 机会与风险：尽管短期受监管影响，但长期来看，质优次新股仍具投资价值。建议关注基本面良好且估值合理的个股。
• IPO动态：2017年IPO审核速度加快，预计全年新股发行数量将超过500家。审核通过率略有下降，但整体保持稳定。
• 打新建议：本周及下周有8家新股进入申购阶段，建议关注营收和净利润增长较快的鸣志电器和恒润股份。

关键信息

次新股市场表现

• 上周次新股指数下跌6.88%，连续两周跌幅超过6%。
• 次新股指数成分股中仅9支上涨，30支跌停。
• 上周开板新股平均涨停板数为8个，涨幅达202%。

次新股投资策略

• 优先选择处于新兴行业、市值在100亿以下、估值与行业估值比小于1、PEG小于1的个股。
• 筛选出9支具备投资价值的次新股：金银河、富瀚微、百傲化学、荣晟环保、荣泰健康、华正新材、弘亚数控、高争民爆、苏州科达。

IPO动态

• 上周证监会发审委过会13家企业，12家通过，1家暂缓表决。
• 2017年1-3月平均审核通过率为86.3%，低于2016年的90%。
• 目前仍有1213家申请IPO的企业在等待受理，占排队企业的一半以上。

打新建议

• 建议关注下周上市的鸣志电器和恒润股份。
• 本周可申购新股包括：杭州园林、铁流股份、金陵体育、恒润股份、奥翔药业、鸣志电器、寿仙谷、金能科技。

公司基本面分析

鸣志电器

• 主营控制电机及驱动系统、LED控制与驱动类、设备状态管理系统类等。
• 2016年营收和净利润增速分别为25%和60%。
• 公司毛利率高于行业平均水平，2016年控制电机及驱动系统收入占主营业务收入的62.73%。
• 公司产品在多个领域广泛应用，包括医疗设备、汽车、通信设备等。

恒润股份

• 主要生产辗制环形锻件、锻制法兰等产品。
• 2016年净利润增速为62%，毛利率高于行业平均水平。
• 公司产品广泛应用于风电、石化、机械制造等行业，受益于新能源和节能环保产业的发展。

风险提示

• 新股次新股可能进一步引发监管关注。
• 部分新股上市后可能出现业绩“变脸”现象。

评级说明

• 行业评级：基于报告发布日后6个月的行业涨跌幅与沪深300指数对比，分为增持、中性、减持。
• 公司评级：基于公司股价与沪深300指数对比，分为买入、增持、中性、减持、卖出。

总结

次新股市场在监管压力下短期承压，但长期来看，质优次新股仍具投资价值。投资者应关注基本面良好、估值合理的个股，同时注意IPO加速带来的市场变化。鸣志电器和恒润股份作为本周及下周申购的重点，具备较强的市场竞争力和增长潜力。