20240906-宏源期货-能源化工周报（天然橡胶和合成橡胶）_商品市场氛围偏弱下成本端有所支撑_近期胶价或区间震荡_48页_3mb

天然橡胶和合成橡胶市场周报总结

报告日期：2024年9月6日

市场整体氛围
商品市场氛围偏弱，尽管成本端提供一定支撑，但需求端乏力，导致天然橡胶和合成橡胶价格预计区间震荡。整体市场受天气不确定性、宏观情绪波动等风险影响，投资者应谨慎观望。

供给端分析
天然橡胶方面，台风影响导致海南原料价格上涨，西双版纳天气正常推动产量增加，泰国产区天气改善有限，原料均价维持上行。供给收紧为胶价底部提供支撑，但短期内波动性可能增加。合成橡胶方面，丁二烯、顺丁橡胶和丁苯橡胶产能开工率变化，利润多为负值，产量增加但成本压力大，供给维持低位。

需求端分析
需求端总体偏弱。全钢胎企业开工率上升但仍处低位，出货阻力大，成品累库抑制原材料需求。半钢胎企业开工率高位运行，缺货和雪地胎排产季支撑短期需求，但终端订单放缓限制增长。整体需求不振，采购以刚需为主，抑制价格上行空间。

投资策略

• 天然橡胶：建议投资者暂时观望，关注支撑位15100-15200元/吨和压力位16800-16900元/吨。基差和月差为负但合理，需防范天气和宏观波动风险。
• 合成橡胶：短期区间震荡，支撑位13700-13800元/吨，压力位15400-15500元/吨。需求偏弱，供给成本压力大，建议观望月差套利机会。

市场数据概览

• 库存和进口：中国天然橡胶生产量增长，净进口环比上升45%；合成橡胶库存部分高位，利润多为负。进出口数据波动，泰国标准胶出口量上升，印尼保持低位。
• 其他因素：基差和价差多数为负，需关注区域价差机会（如云南与上海市场价差）。

风险提示
天气不确定性、宏观情绪波动、库存变化等是主要风险点，市场参与者需密切关注天气和政策变化，谨慎管理仓位。

（本文总结基于宏源期货研究所数据，不构成投资建议，实际交易自负风险。）