20240927-宏源期货-能源化工周报（天然橡胶和合成橡胶）_避险情绪升温加之新胶产出不及预期_近期胶价或震荡回调_48页_3mb

宏源期货研究所 能源化工周报（天然橡胶与合成橡胶）简要分析

本周天然橡胶市场分析指出，供给端方面，海南产区原料生产逐步恢复但增量有限，西双版纳产区原料产出恢复，泰国天气改善但供应恢复缓慢，各地原料收购价格均有上涨。

需求端方面，山东轮胎企业全钢胎开工率显著下降，内外销出货阻力增加；半钢胎开工率仍维持高位，但受高成本压力，下游采购以逢低刚需为主。

投资策略建议短期暂且观望，天然橡胶关注支撑位17000-17100元/吨和压力位20000-21000元/吨；合成橡胶关注15300-15400元/吨支撑位和16700-16800元/吨压力位。风险提示天气不确定性及市场宏观情绪波动。

本周合成橡胶市场分析强调，顺丁橡胶和丁苯橡胶生产成本压力较大，下游需求维持偏弱，合成橡胶基差和月差也影响其价格走势。合成橡胶建议观望月差套利机会，不同品种生产工艺如SBS、SIS、SBR、NBR、EPDM、IR、CR等的生产成本和开工率变化表明部分品种税后毛利维持或变化不大，但供需矛盾依然存在。

报告还指出，橡胶相关产业链下游如轮胎和炭黑、助剂、有机硅等产品的开工和需求状况各异，需综合考虑市场动态做出判断。全面信息整合表明，需关注天气变化和宏观风险对市场的影响。