20241230-宏源期货-能源化工周报（天然橡胶和合成橡胶）_天然橡胶受天气扰动减弱呈震荡偏弱运行_合成橡胶受油价上涨与需求弱势震荡偏弱运行_51页_5mb

专业报告分析总结

宏源期货研究所 - 能源化工周报
作者：王文虎 (F03087656, Z0019472)

天然橡胶分析

近期天气扰动减弱，天胶整体震荡偏弱运行。供给端方面，国内云南、海南已基本/即将全面停割，进入停割季；国外主产区泰国虽处产出旺季，但降水普遍偏低，利于割胶，而印尼、马来西亚、越南降水偏多；需关注泰国后续天气变化。全产区原料价格疲软，国内胶水、杯胶价格走弱。

主要观点：
短期天胶产业链呈现累库态势。需求端，轮胎厂开工率虽有小幅回升，但出货缓慢，库存有所累积。综合来看，随着泰国割胶渐趋恢复和下游需求预期趋弱，预计短期价格上方空间有限，建议投资者短线轻仓逢高试空17100-17300支撑附近压力位18000-18200。

合成橡胶分析

供给端方面，丁二烯原料价格回暖；丁苯橡胶、顺丁橡胶产量维持高位。但乳液聚合工艺利润有所下降。需求方面，汽车销量表现强劲，但配套轮胎需求仍待释放。

主要观点：
国内下游需求预期趋弱但油价上涨和生产亏损存支撑，合成橡胶价格下跌空间有限。建议投资者短线轻仓逢低布局多单，关注12600-12800支撑位和13600-13800压力位。

数据来源

主要参考以下数据：全产区价格、港口库存、产能利用率、橡胶制品销量等。报告由宏源期货发布，仅为分析参考。