20230915-恒力期货-能化周报_单边继续多头排列_套利做多TA-PX加工费_66页_3mb

投资咨询业务资格

• 证件号：证监许可2012338号

原油分析

• 投资咨询人：贺涵（F03089954，咨询号Z0016783）
• 投资逻辑：基本面偏紧支撑油价上行；沙特和俄罗斯减产延长，布伦特突破90美元；全球柴油库存偏低，裂解高位运行；美国降息预期与通胀数据矛盾；需关注中国需求验证。
• 核心观点：多头排列下套利做多TA-PX加工费。原油供应紧缺强化价格支撑，但需注意中国需求不及预期风险。

甲醇分析

• 投资咨询人：杨怡菁（F03090247，咨询号Z0016789）
• 投资逻辑：内地供应增加，港口库存逼近历史高位（1.19亿吨）；进口装置意外停车带来扰动；需求端MTO重启预期，醋酸利润高企。
• 核心观点：高位盘整中存在多空风险，需警惕库存压力。期价波动剧烈，建议观望为主，关注兴兴MTO重启动态与港口库存变化。

PTA分析

• 投资咨询人：周云（F03089066，咨询号Z0016657）
• 投资逻辑：PX供应收缩驱动加工费走强；聚酯开工率92%，下游织造略降；PTA库存降至1.19万吨，基差走弱月差走强。
• 核心观点：多头加工费策略（TA-PX），做多TA加工费机会。关注原油波动、PTA净加工费恢复情况及进口量验证。

订单材料与免责声明

• 免责声明：分析基于公开资料，不构成投资建议，仅供参考，不承诺收益。商标等信息汇总仅供参考。