20240304-天风证券-公用事业行业专题研究_央国企上市公司_股权激励方案中隐含了什么__10页_309kb

报告摘要

本报告分析了2024年公用事业与水务行业央国企上市公司股权激励的现状与趋势，指出国资委正逐步将市值管理纳入央企负责人业绩考核，推动股权激励常态化。同时，对各行业公司的股权激励覆盖情况、业绩考核指标及投资建议进行了梳理与分析。

政策引导：自2016年国企改革启动以来，国有控股上市公司股权激励逐步加快。2020年6月国资委发布《国企改革三年行动方案（2020—2022年）》后，央国企上市公司股权激励公告数量显著增长，2021-2023年分别为106、68、43个，显示改革成果显著。
股权激励常态化：尽管2022/2023年股权激励数量有所下降，但主要是由于前期方案尚未到期，表明股权激励正逐步进入常态化阶段。
行业覆盖情况：在公用事业和水务行业共186家上市公司中，有32家仍在推进股权激励，其中6家为央企，11家为国企，15家为民企。央国企覆盖广度为15.7%，各细分行业中风电、光伏、电能服务等板块的覆盖情况较为突出。
业绩考核指标多样化：各公司根据自身行业特点，选取不同的业绩考核指标作为股权激励解锁条件，包括净资产收益率、每股收益、净利润增长率、主营业务收入增长率等。

类别	说明	评级
股票投资评级	自报告日后的6个月内，相对同期沪深300指数的涨跌幅	强于大市（维持评级）
行业投资评级	自报告日后的6个月内，相对同期沪深300指数的涨跌幅	强于大市