20130822-世纪证券-世纪证券每日研报精粹_25页_453kb

市场数据与行业分析总结

核心内容

• 市场指数：上证指数和深圳成指均微幅上涨，分别上涨0.02%。
• 成交金额：两市成交金额整体下降，上海市场成交87.44亿元，较前日下降10.34亿元；深圳市场成交13.20亿元，较前日下降0.14亿元。
• 行业涨跌幅：前五名涨幅较大的行业包括商业贸易（1.72%）、综合（1.49%）、信息设备（1.24%）、电子（1.23%）和纺织服装（1.07%）；家用电器（-0.74%）、房地产（-0.65%）、金融服务（-0.32%）和建筑建材（-0.17%）则表现相对较弱。

主要观点

宏观策略

• 流动性释放：央行本周净投放720亿元，缓解市场资金紧张，但流动性仍处于中性略紧状态。
• 制造业PMI：汇丰8月中国制造业PMI初值为50.1，重回扩张区间，显示制造业开始企稳。
• 亚太市场下跌：印尼股市跌幅达9.2%，主要由于美国QE退出预期、基本面不佳及前期涨幅过大，但亚太市场下跌对A股影响有限。
• A股抗跌性：A股在外部市场下跌时表现相对稳健，可能源于内部因素支撑或市场观望情绪，但其真实抗跌性仍需观察。

行业研究

房地产行业

• 市场表现：一二手房交易徘徊，土地溢价率仍居高位，住宅库存去化周期为27.2周。
• 政策影响：政策性事件仍可能刺激股价反弹，但边际效应减弱。推荐关注保利地产、万科A、华夏幸福等。
• 风险提示：政策变动、市场资金面变化及房地产价格持续上涨。

家电行业

• 空调产销：7月空调产销增速回升，内销表现优于出口。库存降至历史低位。
• 企业表现：格力电器销量微降，美的和海尔表现抢眼，内销增长显著。
• 未来展望：下半年受高温及地产拉动，空调出货有望继续增长。维持“看好”评级，推荐美的电器、格力电器、青岛海尔等。
• 风险提示：凉夏、地产政策变化及原材料价格波动。

证券行业

• 业务动态：光大自营系统错误引发市场波动，但融资融券业务成为收入增长的重要来源。
• 行业前景：创新业务暂缓，合规风控成为短期重点。推荐具有市场化和创新基因的券商。
• 风险提示：创新业务进展低于预期，市场成交持续下跌。

铁路设备行业

• 政策支持：国务院发布铁路投融资体制改革意见，明确铁路盈利能力改善方向。
• 盈利潜力：铁路货运价格提升可带来显著收入增长，铁路设备行业受益。
• 投资建议：推荐中国北车、中国南车、新筑股份等。
• 风险提示：改革措施未能及时落实，铁路建设进度缓慢。

计算机行业

• 车联网前景：车联网市场规模有望超千亿，盈利模式多样，包括硬件销售、服务费和流量变现。
• 产业链布局：推荐太极股份、荣之联、四维图新等具备车联网发展优势的公司。
• 风险提示：行业竞争加剧，技术发展不及预期。

其他行业

• 光伏行业：林洋电子受益于分布式光伏补贴政策，有望提升市场竞争力。
• 金属结构件：劲胜股份通过扩产提升盈利能力，推荐关注。
• 生物制药：瑞普生物市场苗业务增长良好，未来看点在于新产品和并购。
• 铁路设备：辉煌科技受益于铁路建设加速，预计全年业绩反转。
• 证券行业：招商证券融资融券贡献近两成收入，推荐关注。

关键信息

• 市场情绪：A股表现抗跌，但市场仍处于观望状态。
• 政策影响：多行业受益于政策支持，如铁路、光伏、家电等。
• 行业趋势：制造业企稳、房地产和家电行业表现分化，证券行业融资融券成为新增长点。
• 公司动态：多家公司发布业绩及业务进展，如南玻A出售股权、格力电器业绩超预期、中天城投资源释放等。

总结

整体来看，2013年8月市场表现相对平稳，主要受政策支持及市场基本面变化影响。行业方面，家电、证券、铁路设备等行业表现较为突出，而房地产和金融行业则相对疲软。随着政策逐步落地及市场情绪的逐步回暖，部分行业有望迎来业绩反弹和增长机会。投资者应关注政策动向及市场基本面变化，谨慎操作。