20210912-国信期货-PTA周报_基本面偏弱_PTA震荡调整_17页_1mb

PTA市场周报总结

核心内容

本报告为国信期货发布的PTA周报，分析了PTA市场近期的行情走势、基本面情况以及后市展望，旨在为投资者提供参考。

主要观点

1. 行情回顾

• PTA主力合约走势：PTA2201合约近期呈现震荡调整态势，价格波动相对平稳。
• 库存与仓单：截至9月10日，PTA国内库存为5.0天，周环比增加0.9天；交易所仓单大幅下降，周环比减少16392张，显示市场供应压力有所释放。

2. 基本面分析

• PTA行业开工率：截至9月10日当周，PTA行业周均开工率为82.1%，环比提升0.9%，表明供应端有所恢复。
• PTA装置动态：多家PTA生产企业处于检修或技改状态，包括汉邦石化2#、上海石化、华彬石化等，部分企业已重启或计划重启，但整体检修影响仍在持续。
• 聚酯工厂库存与开工：聚酯工厂库存POY、DTY、FDY、短纤分别为18.0、28.8、24.6、3.0天，周环比分别增加0.5、0.8、0.6、1.8天；聚酯开工率提升至84.7%，环比增加1.5%，显示需求端边际改善。
• 织造开工率：江浙地区织机周均开工率71.4%，环比下降0.1%，表明终端需求仍偏弱。
• 成本与加工费：PTA周均生产成本下降至4351元/吨，现货和01合约加工费分别降至429元/吨和510元/吨，处于低位区间，成本支撑作用开始显现。
• PX与油价：原油价格震荡整理，PX价格延续疲态，PX/石脑油、PX/布油价差周环比分别下降16.9美元/吨和8.0美元/吨，石化裂解价差继续回落。

3. 后市展望

• 供需格局：PTA行业供应偏宽松，累库速度加快，终端需求尚未明显改善，基本面仍偏弱。
• 成本支撑：在油价未大幅下跌的情况下，PTA成本支撑作用有所增强，短期价格下方调整空间或受限。
• 操作建议：建议暂时观望，若大厂检修加码，可关注15正套机会。

关键信息

• PTA库存：5.0天（周环比+0.9）
• 交易所仓单：51054张（周环比-16392张）
• 聚酯开工率：84.7%（周环比+1.5%）
• 聚酯库存：POY 18.0天，DTY 28.8天，FDY 24.6天，短纤 3.0天
• 织造开工率：71.4%（周环比-0.1%）
• 坯布库存：39.5天（周环比-0.5天）
• PTA生产成本：4351元/吨（周环比-46）
• 现货与01合约加工费：429元/吨、510元/吨（周环比均-45）
• 布油与PX价格：72.1美元/桶、873.8美元/吨（周环比+0.1、-7.4）
• PX/石脑油与PX/布油价差：204.5美元/吨、343.8美元/吨（周环比-16.9、-8.0）

总结

整体来看，PTA市场基本面偏弱，供应端持续恢复，但终端需求仍未明显改善，导致库存累积速度加快。成本端有所下移，加工费回落至低位，对价格形成一定支撑。短期价格或以震荡调整为主，需密切关注大厂检修动态及油价走势。操作上建议暂时观望，等待进一步信号。