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总结报告

中邮证券发布关于思泉新材（股票代码：301489）的公司点评报告，首次覆盖，投资评级为“买入”。报告基于公司2024年上半年半年度数据，分析了公司经营状况、战略布局和投资前景。

报告指出，2024年上半年公司营业收入达216亿元，同比增长1148%，但归属于上市公司股东的净利润同比下降404%至2,29063万元，这主要由于新纳入合并报表的子公司在初创期费用增加。公司通过收购和新设方式，积极布局AG玻璃、散热风扇和液态硅胶等新业务，以跟进行业趋势。

公司深耕散热行业多年，拥有多元客户结构，包括北美大客户、小米、vivo、三星等知名品牌。北美大客户订单需求快速增长，公司市场份额提升，并在汽车、智能家居等领域取得新突破。同时，公司计划投资不超过42亿元建设多个产能扩张项目，包括年产6000万片不锈钢VC项目、散热模组和钛合金结构件项目等，以应对消费电子和新能源汽车市场增长。

尽管如此，公司面临的风崄包括行业竞争加剧、海外业务风险和新产品不确定性。投资建议基于预测，公司2024年至2026年收入和净利润持续增长，当前股价对应PE分别为45倍、32倍和21倍。风险提示涵盖市场波动和原材料价格等因素。