20241118-华鑫证券-思泉新材-301489.SZ-公司事件点评报告_深耕热管理行业_大客户订单环比大幅增长_5页_298kb

思泉新材事件点评：热管理业务高速增长，北美订单回暖带动业绩提升

近日，华鑫证券发布对思泉新材（301489SZ）的研究报告，指出公司在2024年前三季度业绩表现亮眼，订单结构持续优化。

业绩亮点

• 2024年前三季度营业收入达425亿元，同比增长3160%，Q3单季营收同比爆发性增长6205%，利润指标同步高增长。

行业趋势

• 消费电子回暖：全球智能手机出货量2024年第三季度同比增长5%，推动热管理产品需求重振。公司作为少数能提供消费电子系统化散热方案的供应商，有望充分享受行业复苏红利。

客户结构优化

• 北美订单增长：三季度北美大客户订单环比大幅增长，订单饱满，公司正通过产品认证提升客户粘性，未来份额有望进一步提升。
• 产品矩阵完善：公司已构建以“热管理材料+组件+系统”为核心的全产业链布局，在散热风扇、液态硅胶、电子玻璃等新业务领域均取得突破性进展。

发展前景

• 华鑫证券维持“增持”评级，预计公司2024-2026年收入将持续高速增长，三年营收复合增长率超394%。

风险提示

• 宏观经济波动、产品研发进度、行业竞争加剧及下游需求变化等因素可能影响公司发展。

总体来看，思泉新材正处于业绩兑现与份额提升的关键阶段，热管理赛道优势明显，北美业务增长驱动确定性增强。