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瑞达期货研究院白糖市场周报

行情回顾

本周郑糖2505合约价格上涨，周度涨幅约0.29%。国际市场方面，纽约3月原糖合约价格上涨2.86%。国内方面，现货市场购销陷入停滞，工业库存处于峰值阶段，贸易商面临降价压力。

核心观点：
当前白糖市场呈现"供强需弱"特征。印度2024/25榨季糖厂开机率同比下降，已压榨甘蔗53331万吨，产量达475万吨，低于上一年同期水平。国内方面，广西地区已有糖厂提前收榨，现货市场物流暂停，产区发货停滞。进口糖到港叠加，导致贸易商出货承压。

现货方面，截至1月24日，广西柳州糖报价6010元/吨，云南昆明糖现货价格为5890元/吨。郑糖5-9合约价差为+137元/吨，基差达+184元/吨。

产业动态

1. 产业链数据：

   • 国产糖产量同比增加，累计销糖率提升至56.76%
   • 进口巴西糖利润空间扩大，进口糖对国内形成挤压

2. 需求变化：

   • 食糖工业库存持续攀升
   • 销糖速度放缓，需求进入淡季

交易策略建议

郑糖短期预计维持弱势震荡格局，投资者宜控制仓位。

重点关注：

• 国内产销数据变化
• 印度出口政策动向
• 港口库存累积情况

瑞达期货研究院白糖市场周报完整分析

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