20260623-华泰期货-航运日报_主要船司7月上半月挺价态度坚决_关注马士基7月第二周开价意愿_14页_3mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要围绕2026年7月上半月的国际集装箱运价走势、主要船司的报价策略、运力供应情况及市场预期进行分析，同时结合现货价格、期货合约走势、地缘政治影响、供应链动态、需求端表现以及欧洲经济数据，全面评估当前市场环境与未来趋势。

主要观点

一、期货价格表现

• EC2606合约收盘价格为3155.50点，EC2607合约收盘价格为3762.50点，EC2608合约收盘价格为2800.50点，EC2610合约收盘价格为1590点。
• EC2607合约价格基本平水于马士基现货价格，市场关注其后续是否有继续涨价的可能。
• 6月合约交割结算价格初步范围介于3080-3250点之间，投资者需把控节奏，关注现货走势与盈亏比。

二、现货价格动态

• SCFI（上海-欧洲）：6月22日价格为3009点，6月19日为3158美元/TEU。
• SCFI（上海-美西）：6月22日价格为2970.78点，6月19日为5683美元/FEU。
• SCFI（上海-美东）：6月19日价格为6873美元/FEU。
• **SCFI（上海-南美）与SCFI（上海-新加坡）**价格数据亦被提及，但未提供具体数值。
• 6月下半月实际揽货价格有所上涨，如MSC报价6040美元/FEU，ONE报价6008美元/FEU，YML报价5800美元/FEU。

三、集装箱船舶运力供应

• 静态供给：截至2026年5月30日，已交付集装箱船舶75艘，合计运力532,965TEU。
  • 12000-16999TEU船舶交付17艘，合计25.3万TEU。
  • 17000+TEU船舶交付3艘，合计65,232TEU。
• 交付预期：
  • 12000-16999TEU船舶：2026年剩余月份交付54.6万TEU（37艘），2027年交付93.6万TEU（63艘），2028年交付137.1万TEU（94艘），2029年交付64.5万TEU（45艘）。
  • 17000+TEU船舶：2026年剩余月份交付14.48万TEU（6艘），2027年交付84.47万TEU（39艘），2028年交付161.14万TEU（80艘），2029年交付158.1万TEU（79艘）。
• 运力变化：2026年7月运力低于6月，预计后续会有更新。

四、地缘政治影响

• 伊朗与黎巴嫩冲突取得“重大进展”，红海航运安全预期提升。
• 红海复航需满足多项条件，包括行业协会评估、保险公司保费下调、客户认可安全性及联盟内部协商一致。
• 胡塞武装可能持续对红海航运构成威胁，复航恢复可能需要3-5个月时间。
• 马士基WEEK27周报价5350美元/FEU，MSC、ONE、HMM等船司亦在7月上半月上调报价。

五、需求及欧洲经济

• 亚洲-欧洲需求：2026年1-4月中国出口欧洲金额达2000亿美元，累计同比增加19%。
• 欧洲经济表现：
  • 工业生产指数、零售销售当月同比、消费者信心指数等数据反映欧洲经济需求具有韧性。
  • 欧盟27国进口中国金额持续增长，表明中欧贸易关系稳定。

关键信息汇总

1. 主要船司报价策略

2. 运力交付与拆解情况

• 2026年上半年：
  • 17000+TEU船舶交付4艘，运力合计65,232TEU。
• 2026年全年预期：
  • 17000+TEU船舶交付9艘，运力合计约130万TEU。
• 2027-2029年：
  • 17000+TEU船舶年交付量均超过40艘，运力持续增长。
• 拆解情况：未提供具体数据，但提及拆解趋势。

3. 运价高点预期

• 亚洲-欧洲航线运价高点通常出现在7月或8月。
• 2026年运价高点或出现在7月，需关注8月合约的预期差。
• 2024年与2025年8月合约较7月分别下跌5.83%与10.27%。

4. 成本因素

• 燃油价格上涨：从400美元/吨涨至650美元/吨，导致单箱成本增加约350-400美元/FEU。
• 燃油消耗预算：16节航程下，17000+TEU船舶平均每日消耗燃油130吨，全程约95天，总成本约308.75万美元。

结论

当前市场运价仍处于上行阶段，主要船司在7月上半月表现出较强的涨价意愿。运力供应方面，2026年上半年交付压力较小，但2027-2029年交付量将显著上升，可能对运价形成下行压力。地缘政治风险（如红海航运安全）仍是影响运价的重要因素，苏伊士运河复航进展不明朗，短期内运价仍受支撑。投资者应关注马士基第二周开价，把握7月合约的估值支撑位（3700-3750点），并密切留意8月合约的预期差及运价拐点。