20230327-万联证券-策略周观点2023年第8期_A股反弹上扬_TMT板块景气度持续走高_9页

A股市场周总结（2023年第8期）

核心内容

本周A股市场整体呈现反弹上扬态势，主要股指均录得上涨。科技与TMT板块表现尤为突出，成为市场的主要推动力。市场情绪回暖，交易活跃度提升，融资融券与北向资金均呈现净流入，流动性有所改善。同时，海外央行的加息政策及国内降准政策对市场产生积极影响。

主要观点

1. 市场涨跌幅

• A股主要股指全部上涨，其中科创50涨幅最大，达 4.45%，创业板指、深证成指分别上涨 3.34% 和 3.16%。
• 沪深300上涨 1.72%，上证综指上涨 0.46%。
• 申万一级行业中，传媒、电子、计算机板块涨幅领先，分别上涨 10.97%、6.99%、6.71%。
• 钢铁、建筑装饰、石油石化板块跌幅居前，分别下跌 3.54%、2.16%、1.75%。

2. 市场成交额

• 周内两市日均交易额为 10012.91亿元，较上周增加 13.52%。
• 主要宽幅股指换手率震荡回升，市场交易热度小幅升温。
• 计算机板块成交额最高，为 7098.23亿元；电子和传媒板块紧随其后，分别为 5396.00亿元 和 3412.19亿元。

3. 融资融券

• 截至3月24日，A股融资融券余额为 16023.70亿元，较上周增加 172.87亿元。
• 周内两融交易额为 4262.70亿元。
• 计算机、电子、通信板块融资净流入领先，分别为 51.60亿元、25.55亿元、16.03亿元。
• 医药生物、非银金融、有色金属板块融资净流出居前，分别为 -11.45亿元、-3.59亿元、-2.91亿元。

4. 北向资金

• 本周北向资金净流入 109.50亿元，成交额为 5506.50亿元。
• 电子、医药生物、电力设备行业北向资金净买入额居前，分别为 69.34亿元、35.07亿元、30.11亿元。
• 通信、计算机、煤炭行业北向资金净流出额居前，分别为 -18.51亿元、-16.03亿元、-12.54亿元。

关键信息

海外市场动态

• 美联储在3月22日宣布将联邦基金基准利率上调25个基点至 4.75% - 5%，创2007年以来新高。
• 鲍威尔主席表态偏鸽派，暗示本轮加息进程接近尾声，但年内降息并非基准预期。
• 欧洲央行于3月16日加息50个基点，行长拉加德表示银行业动荡可能迫使欧洲央行暂停加息。

国内市场动态

• 国内央行降准后，市场交投热情回升，沪深两市成交额回升至 万亿元水平。
• TMT板块受 GPT-4概念带动，交易活跃度持续走高。
• 预计在基本面修复与流动性改善的背景下，A股有望蓄力上扬。

行业配置建议

1. 可选消费板块：经济修复势头向好，服务需求回暖，建议关注绩优龙头。
2. TMT板块：尤其是计算机、通信、信创等领域，受GPT-4概念推动，持续表现强势。

风险因素

• 经济恢复不及预期
• 海外风险多有变动
• 疫情形势反复

投资评级标准

基准指数：沪深300指数

风险提示

• 不同证券研究机构采用的评级术语及标准不同，本报告采用相对评级体系，仅表示投资相对比重建议。
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