20230327-东方财富证券-策略周报_AIGC赛道继续引领TMT板块复苏_16页_1mb

报告摘要

A股市场与行业动态总结

核心内容

本周A股市场整体呈现上涨趋势，市场情绪乐观，成交量放大，多日成交额突破万亿。中小100、科创50、深创100涨幅居前，分别为4.49%、4.45%、4.16%。传媒、电子、计算机行业涨幅领先，而钢铁、建筑装饰、石油石化跌幅居前。北向资金持续净流入，本周净买入109.50亿元，外资净买入前三为中国平安（11.78亿元）、浪潮信息（11.5亿元）、歌尔股份（9.51亿元）。融资融券方面，融资净流入120.86亿元，两融余额为16005.79亿元，计算机行业融资净买入最多，达44.62亿元。

主要观点

市场表现：A股市场本周持续放量上涨，中小盘指数表现优于大盘指数，市场整体情绪积极。
资金流向：主力资金净流入集中于人工智能、元宇宙、智能穿戴等概念板块，北向资金持续净流入，显示外资对A股信心增强。
融资情况：融资净买入主要集中在计算机、电子、通信行业，科大讯飞、工业富联、东方财富为融资净买入前三。
AIGC与TMT板块：国家发改委和人民日报支持人工智能产业化应用，AIGC赛道估值提升，预计随着ChatGPT开放API集成，TMT下游应用将全面拓展，带动相关行业估值提升。
全球宏观环境：美联储加息接近尾声，市场预期降息早于点阵图预测，美国十年期国债收益率创今年新低，恒生科技指数反弹，海外流动性风险缓解。
国内政策动向：国常会确定2023年重点工作分工，延续部分阶段性税费优惠政策，总规模达4800亿元，显示政策对经济的支撑。
房地产市场：百城住宅库存同比首次下降，楼市释放积极信号，去库存压力缓解，新房交易数据持续复苏。
能源与游戏产业：国家能源局发布《加快油气勘探开发与新能源融合发展行动方案》，推动油气与新能源融合；游戏版号发放趋向稳定，行业供给侧改善，元宇宙等新业态有望拓展。

关键信息

资金流向

主力资金净流入前五：
1. 苹果概念（49.51亿元）
2. 无线耳机（44.66亿元）
3. 人工智能（34.38亿元）
4. 元宇宙概念（30.18亿元）
5. 智能穿戴（28.73亿元）
外资净买入前三：
1. 中国平安（11.78亿元）
2. 浪潮信息（11.5亿元）
3. 歌尔股份（9.51亿元）
融资净买入前十：
1. 中国移动（7.08亿元）
2. 中芯国际（6.16亿元）
3. 中国电信（5.05亿元）
4. 中国联通（3.81亿元）
5. 科大讯飞（7.31亿元）
6. 沪电股份（9.21亿元）
7. 拓维信息（8.42亿元）
8. 兆易创新（8.38亿元）
9. 京东方A（8.27亿元）
10. 贵州茅台（6.88亿元）

行业表现

涨幅前五：
1. 传媒（10.97%）
2. 电子（6.99%）
3. 计算机（6.71%）
4. 通信（3.66%）
5. 电力设备（3.18%）
跌幅前五：
1. 钢铁（-3.54%）
2. 建筑装饰（-2.16%）
3. 石油石化（-1.75%）
4. 交通运输（-1.58%）
5. 公用事业（-1.33%）

全球宏观动态

美联储加息：加息接近尾声，5月可能仅加息一次25个BP，降息或需等到2023年末。
美国国债收益率：十年期国债收益率下跌至3.38%，创今年新低。
美国经济预测：2023年GDP增速预期为0.4%，2024年预期为1.2%；核心PCE通胀率预计2024年回落至2.6%。
黄金价格：国际金价持续上涨，突破2000美元/盎司，各国央行持续增持黄金，以应对地缘政治风险和外汇储备调整。

国内政策动向

国常会政策：
- 延续和优化实施部分阶段性税费优惠政策，总规模达4800亿元。
- 提高研发费用加计扣除比例至100%，并延长部分税费优惠至2027年底。
- 延续实施小微企业和个体工商户所得税优惠至2024年底。
房地产市场：
- 百城住宅库存同比首次下降，去库存压力缓解。
- 2023年1-2月商品房销售面积同比下降3.6%，但降幅收窄，住宅销售面积下降0.6%。
能源与游戏产业：
- 油气与新能源融合发展方案发布，推动行业绿色低碳转型。
- 游戏版号发放趋向稳定，2023年3月发放86款游戏，行业供给侧改善，元宇宙等新技术应用加速。

风险提示

市场流动性风险：银行流动性问题可能对市场产生一定影响。
全球地缘政治风险：国际局势不稳定可能对金融市场造成冲击。

投资建议评级标准

股票评级：
- 买入：相对市场基准指数涨幅15%以上
- 增持：相对市场基准指数涨幅介于5%～15%之间
- 中性：相对市场基准指数涨幅介于-5%～5%之间
- 减持：相对市场基准指数涨幅介于-15%～-5%之间
- 卖出：相对市场基准指数跌幅15%以上
行业评级：
- 强于大市：相对市场基准指数涨幅10%以上
- 中性：相对市场基准指数涨幅介于-10%～10%之间
- 弱于大市：相对市场基准指数跌幅10%以上