20240630-天风证券-金属与材料行业研究周报_淡季叠加宏观弱驱动_金属价格弱势整理_17页_1mb

金属与材料行业研究周报总结（截至2024年6月30日）

1. 行业整体情况

金属与材料行业本周呈现弱势整理，受宏观数据疲软、供需淡季双重影响，多数金属价格重心下移。铜、铝、锌等基本金属价格震荡下行，贵金属与小金属则在政策与供需博弈中表现出结构性分化。

2. 基本金属分析

铜

• 价格走势：沪铜价格下跌至78350元/吨，宏观情绪转弱，美联储鹰派表态打压降息预期，加剧美元走强。
• 供需关系：供应端进口铜矿TC价格维持低位；需求端下游采购保守，电解铜社会库存增加，产量高位回落。
• 建议关注：天山铝业、中国宏桥、紫金矿业等。

铝

• 价格走势：沪铝价格跌至20310元/吨，海外政策与消费数据疲软拖累市场情绪。
• 供需关系：云南复产增加供应，贵州铝棒企业减产，终端家电需求下滑，库存仍处高位。
• 建议关注：天山铝业、中国宏桥、中国铝业等。

锌

• 价格走势：沪锌震荡拉涨，触及24385元/吨，国内政策利好提振市场情绪。
• 供需关系：炼厂检修减产预期提升供应紧张感，但加工费下滑抑制价格反弹。
• 建议关注：五矿资源等。

3. 贵金属分析

• 金银价格：数据符合预期，金银小幅震荡。美联储利率政策不确定性主导市场情绪。
  • 建议关注：山东黄金、银泰黄金等。

4. 小金属分析

锡

• 价格走势：伦锡震荡下行至32820美元/吨，美元走强与降息预期打压。
• 供需博弈：供需端暂无明显改善，电解锑库存高位，需求+消费双重疲软。
• 建议关注：锡业股份、兴业银锡等。

稀土

• 价格动态：氧化镨钕趋稳，氧化镝、氧化铽短暂调整。
• 政策影响：2024年稀土配额收索单，供需格局改善预期明确。
• 建议关注：**北方稀土、中国稀土、正海磁材等。

5. 其他小金属

钨、钼

• 市场交投清淡，价格中枢下移，供需僵持。
• 重点关注钨、钼等品种后续关税政策与钢厂招标情况。

6. 风险提示

• 需求回暖不及预期；
• 上游供给大幅增加；
• 库存压力加大导致价格承压。

该周报内容仅供参考，投资决策需谨慎