20240630-华泰期货-宏观大类周报_关注6月非农对降息预期的影响_11页_4mb

国内宏观大类周报（2024-06-30）揭示，中国经济结构分化持续，6月EPMI数据回落，受出口订单淡季影响，但机械设备、电子产品、汽车等出口依然强劲。5月金融数据偏弱，尽管社会消费品零售表现改善，政府债券发行激增。国际方面，2024年美国总统大选首轮辩论结束，特朗普领先，历史数据显示大选前后资产表现分化：共和党执政利好周期板块，民主党执政偏向科技股，美元强弱直接影响商品和股市。当前地缘政治风险高企，欧盟加强制裁俄罗斯能源，日元跌破160，欧元区议会选举引发不确定性。商品市场展望方面，天气因素将影响风电、水电季节性，农产品关注美国土壤墒情；贵金属因避险情绪上升，能源化工整体震荡。投资策略建议：养殖相关期货（如豆粕、生猪）和贵金属买入套保，股指期货买入套保。风险包括全球经济下行超预期、美联储加息压力及汇率波动，需密切关注6月PMI数据、非农报告和中国结构性货币政策工具。总体市场预期稳定，预计短期内震荡为主，权衡数据验证与大选不确定性。