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天然橡胶期货周报总结（2021年6月11日）

核心内容

本周天然橡胶市场整体呈现震荡偏空态势，国内外主产区陆续进入开割期，供应逐步增加，对价格形成压力。同时，需求端表现不一，部分轮胎厂开工率回升，但外销受阻影响了整体需求增长。以下是主要信息的汇总：

一、市场数据概览

1. 期货价格

2. 现货价格

• 19年国营全乳胶：12750元/吨（较上周-500元/吨）
• STR20：1665美元/吨（较上周-40美元/吨）

3. 基差情况

• 沪胶基差：-490元/吨（较上周+135元/吨）
• 20号胶基差：180元/吨（较上周+175元/吨）
• 非标基差：-800元/吨（较上周+325元/吨）

二、供需分析

多空因素

利多因素

• 云南供应仍紧张
• 青岛地区库存下降
• 轮胎厂开工率环比回升

利空因素

• 全球天胶产区逐步进入开割期
• 轮胎内外销减弱，成品库存高
• 全球产区逐步上量

供应情况

• 泰国南部：原料不断上量，胶水价格走弱
• 越南：开割9成左右，降雨增多预期
• 海南：原料继续增加，胶水进浓乳厂和全乳胶厂价差较小，利于全乳胶提量
• 云南：自产原料稳步提量，但供应不宽松，加工厂之间原料争夺现象仍存

库存变化

• 青岛一般贸易仓库出库环比小幅提升
• 老全乳胶消化速度依旧较慢

三、需求端表现

• 半钢胎：开工率58.66%，环比+2.68%；库存增加，开工率略有下滑
• 全钢胎：开工率62.31%，环比+3.85%；替换需求或有提升，但受海运费高位影响，外销受阻

四、价格与价差分析

• 全乳胶与合成胶价差：+550元/吨（较上周+0元/吨）
• 全乳胶与越南3L价差：+0元/吨（较上周+0元/吨）
• 泰国3号烟片与沪胶价差：+225元/吨（较上周+225元/吨）
• 烟片胶加工利润：53.4元/吨（较上周-52.3美元/吨）
• 标胶加工利润：-46.02美元/吨（较上周-28.02美元/吨）
• 天然橡胶进口利润：-2543.14元/吨（较上周-32.2元/吨）

五、操作建议

• 沪胶2109合约：短期关注12500元/吨附近支撑
• 市场趋势：整体震荡偏空，建议谨慎操作，关注支撑位与库存变化

六、联系方式

• 分析师：林静宜
• 资格证号：F0309984 / Z0013465
• 联系电话：4008-878766

七、免责声明

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