20231117-和合期货-天然橡胶周报_终端需求放缓_胶价维持震荡_12页_885kb

天然橡胶周报总结

本周行情回顾

天然橡胶主力合约周内先涨后跌，周五跌幅较大，结算价14200元/吨。现货市场价格普遍回落，云南国营全乳胶、泰三烟片和越南3L报价较上期分别下跌100元、150元和50元/吨。

终端需求与库存分析

终端需求整体减弱，下游轮胎企业开工率分化，部分企业出货放缓，库存累积压力下调开率。青岛地区保税和一般贸易橡胶库存延续去库，但去库速度明显放缓，环比减少124%。

宏观面因素

美国通胀数据超预期降温，美联储12月加息预期大幅减弱至接近零概率。国内10月经济数据表现不一，工业和社零增速好于预期，但固定资产投资略低于预期，整体经济缓慢恢复。

市场展望与风险

天胶供应整体偏多，预计继续增加；终端需求不景气，库存去库放缓，加上原油价格下跌，综合判断胶价将维持震荡走势。风险点包括宏观不确定性、橡胶产区供应上量及需求进一步放缓。