20210611-宝城期货-沪胶周报_16页_1mb

研究创造价值

核心内容概述

本报告由陈栋撰写，发布于2021年6月11日，内容主要围绕天然橡胶（沪胶）市场进行分析，涵盖本周行情评述、市场信息、现货库存行情、行情点评及后市展望等方面。报告提供了橡胶期货价格、库存数据、市场供需动态以及轮胎行业运行情况，同时结合国内外宏观经济形势和政策变化，对橡胶市场未来走势进行了预测。

主要观点

1. 橡胶期货市场表现

• 沪胶2109合约：本周沪胶期货价格持续下跌，最新结算价为12775元/吨，较上周下跌4.68%。
• 标胶2108合约：标胶期货价格也呈下行趋势，最新结算价为10445元/吨，下跌3.91%。
• 整体趋势：橡胶期货市场短期呈现弱势下行，价格重心持续下移，市场情绪偏空。

2. 市场信息分析

• 泰国橡胶行业受多重因素影响：
  • 物流成本上升：集装箱租赁成本从2500美元/集装箱升至9000-12000美元/集装箱，严重影响交货。
  • 劳动力短缺：由于公共卫生事件影响，泰国外籍劳工数量大幅减少，制造业面临严重用工缺口。
  • 天气影响：西南季风加强，可能对天然橡胶生产造成一定影响。
• 中国进出口数据：5月进出口总值增长26.9%，但出口增速放缓，进口增长较快，贸易顺差收窄。
• 全球通胀压力：美国5月CPI同比上涨5.0%，创近13年新高，美联储可能启动缩减QE。
• 中国CPI与PPI数据：5月CPI同比上涨1.3%，PPI同比上涨9.0%，显示国内通胀压力有所上升。
• 轮胎行业动态：
  • 开工率回升：山东地区全钢胎和半钢胎开工负荷分别回升至62.85%和58.75%，但出货不畅，库存压力仍存。
  • 价格调整：多家轮胎企业宣布涨价，主要受原材料和物流成本上涨影响。

3. 现货市场行情

• 沪胶现货价格：云南市场天然橡胶价格下跌100元/吨，市场买气清淡。
• 胶种价格：
  • SCRWF：价格区间从12500-13400元/吨降至12400-13000元/吨。
  • TSR20#、20年SCR5#、SCR10#、9710：价格均下跌100元/吨左右。
• 外盘胶价：泰国天胶FOB价格和USS原料交易价格均出现小幅下滑。
• 合成胶市场：
  • 丁二烯：价格小幅上涨，市场流通量有限，高价成交需关注。
  • 丁苯橡胶：价格微调，市场整体偏弱，操盘商谨慎。
  • 顺丁橡胶：价格维持整理，市场供应逐步恢复，但下游需求疲软。

4. 库存情况

• 沪胶期货库存：本周小幅增加至181575吨，注册仓单小幅减少。
• 青岛保税区库存：一般贸易库库存减少5.71%，保税区库存减少0.52%，出库为主，但节奏放缓。

5. 行情点评

• 供需矛盾扩大：随着新胶释放不足和下游需求疲软，橡胶期货价格承压下行。
• 宏观面影响：全球通胀压力上升，流动性收紧预期增强，对大宗商品形成下行压力。
• 疫情与气候影响：东南亚国家疫情反复和极端气候影响产量，进一步加剧供应端压力。
• 重卡市场疲软：重卡销量环比和同比双降，成为橡胶需求端的拖累因素。

关键信息总结

后市展望

• 沪胶2109合约：预计维持在12500-13000元/吨区间内震荡整理。
• 标胶2108合约：预计维持在10000-10600元/吨区间内震荡整理。
• 市场整体趋势：受通胀压力和供需矛盾影响，橡胶期货市场预计仍将维持震荡偏弱走势。

宝城期货各地营业部信息

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资决策的唯一依据。
• 报告内容未充分考虑个别客户的投资目标、财务状况或需求。
• 本报告中的信息或意见不构成对任何人的投资建议。
• 本公司不对因使用本报告内容而造成的任何损失承担责任。
• 若接收人非本公司客户，应在基于本报告作出投资决定前咨询独立投资顾问。