20240626-格林期货-双粕早报_2页_114kb

格林大华期货双粕早报分析总结

【品种观点】

美豆市场因强降雨和种植面积报告两方面压力加大，呈现底部震荡格局。美豆底部震荡加剧，CFTC豆类净多资金减持。国内方面，进口大豆到港量大、开机率高，豆粕和菜粕库存均在垒库状态。国内供应充足，双粕短期承压。长线看，北美大豆尚未收割，天气存在变数，这将使双粕抗跌性增强。目前短线回调压力已得到释放，前期空单可获利离场。中长期需关注天气变化。

【操作建议】

1. 前期空单可获利了结。
2. 豆粕9-1反套应逐步退出。
3. 豆粕2409合约支撑位为3250元/吨，压力位3440元/吨。
4. 菜粕2409合约支撑位为2500元/吨，压力位2700元/吨。

【现货情况】

豆粕现货价格上涨，成交量强劲；菜粕现货价格下跌，成交稀少。基差方面，豆粕基差环比下降，菜粕基差环比上升。榨利方面，美湾和巴西大豆期货及现货榨利均处于亏损状态。大豆运输成本方面，巴西和加拿大船期成本较高，且近月期货贴水有所下降。

【利多因素】

1. 美国大豆优良率低于市场预期，增至67%。
2. 豆粕现货价格上涨，市场补库需求尚存。

【利空因素】

1. 豆粕库存连续累积，港存1045万吨，环比大幅增长。
2. 小麦价格低于玉米，小麦用于饲料，抑制豆粕使用。
3. 华北等地降水天气，复产缓慢，散户补栏谨慎。

【风险因素】

密切关注美国农业部6月28日公布的种植面积报告。若实际面积高于预期，美豆承压；反之，则可能利多双粕。同时，通胀政策和原油价格走势也构成重大外部风险。