特宝生物-688278.SH-核心产品持续放量，乙肝临床治愈前景广阔-20240401-中国银河-14页_363kb

公司2023年业绩高速增长，收入21亿，净利润55.5亿，增幅超90%。核心产品派格宾收入179亿，增长54%，毛利率达93.33%。研发投入28亿，占营收13%，新产品佩金上市，研发管线丰富。建议2024-2026年收入年增35%、30%、25%，当前估值33/25/19倍PE，评级推荐。风险包括乙肝新患入组不佳、临床失败及销售不及预期等。