宏观经济专题：“顶天立地”新基建，分类定量测算20200326-兴业研究-19页_1mb

新基建分类定量测算总结

核心内容

本文围绕“顶天立地”新基建展开，从政策背景、内涵定义、经济意义及投资规模等方面，对新基建的八大组成部分进行了详细分析和预测。新基建涵盖5G、数据中心、人工智能、工业互联网、卫星互联网、充电桩、特高压、城际铁路和城际交通。文章重点分析了新基建在经济中的作用及其投资规模的测算，强调其在提升经济效率、促进就业以及带动相关产业发展方面的重要性。

主要观点

• 新基建是推动我国经济转型和增长的重要手段，具有更强的经济乘数效应和更少的“外溢”效应，相较于传统基建，更能激发民间资本参与。
• 新基建在短期内投资规模占当前基建投资比重较小，但长期来看，其对经济增长具有深远影响。
• 新基建与传统基建相互补充，形成“顶天立地”的发展态势，涵盖高科技与传统基础设施。
• 新基建投资规模将随时间增长，预计2020年为2.18万亿元，2025年将达到3.76万亿元。

关键信息

1. 新基建的八大组成部分

• 5G基站：作为新基建的核心，预计2025年投资规模为4080亿元。
• 数据中心：预计2025年投资规模为4688亿元。
• 工业互联网：预计2025年投资规模为1617亿元。
• 人工智能：预计2025年投资规模为3489亿元。
• 卫星互联网：预计2025年投资规模为153亿元。
• 充电桩：预计2025年投资规模为540亿元。
• 特高压：预计2025年投资规模为1050亿元。
• 城际高铁和城际轨道交通：预计2025年合计投资规模为21995亿元。

2. 新基建投资规模测算

• 2020年：预计新基建投资规模为2.18万亿元。
• 2025年：预计新基建投资规模为3.76万亿元。
• 2020年占基建投资比重：约为9%。
• 2025年占基建投资比重：预计达到20%。

3. 新基建的优势

• 应用场景广泛：5G的三大应用场景（eMBB、uRLLC、eMTC）具有较高的市场潜力。
• 乘数效应高：新基建投资对国内经济的拉动作用更强，因为其产业链主要在国内，减少对进口的依赖。
• 促进就业与创业：新基建的发展将带动普通劳动者参与相关产业，提升就业能力与创业机会。

4. 新基建的未来发展

• 5G基站：预计2020年投资2925亿元，2025年投资4080亿元。
• 数据中心：预计2020年投资2684亿元，2025年投资4688亿元。
• 工业互联网：预计2020年投资840亿元，2025年投资1617亿元。
• 人工智能：预计2020年投资1122亿元，2025年投资3489亿元。
• 卫星互联网：预计2020年投资117亿元，2025年投资153亿元。
• 充电桩：预计2020年投资95亿元，2025年投资540亿元。
• 特高压：预计2020年投资708亿元，2025年投资1050亿元。
• 城际高铁与轨道交通：预计2020年合计投资13364亿元，2025年合计投资21995亿元。

结论

新基建是推动我国经济高质量发展的重要支撑，其投资规模在短期内虽占比较小，但长期来看，将成为经济增长的重要引擎。通过合理测算和政策引导，新基建有望在2025年实现显著增长，为我国经济注入新的活力。