20240825-五矿期货-甲醇周报_供减需增_市场情绪有所好转_42页_4mb

报告摘要

甲醇市场周度分析：供应端小幅回落，需求预期改善但实际偏弱

行情概述
现货价格持续上涨，盘面价格冲高后小幅回落。供应端开工率83.19%，环比下降1.72个百分点，国际装置开工回落但同比仍处中高位，进口到港量持续回升。需求端烯烃装置开工回升，传统需求仍处淡季，整体需求表现偏弱但有改善预期。港口库存1033万吨，环比大幅增加47.7万吨，企业库存有所去化。

供需分析
供应端：国内甲醇产量环比下降，但同比仍处于高位。国际装置开工回落，但进口到港量持续攀升，预计供应仍较为充足。需求端：MTO装置开工维持，烯烃装置回归带来一定增量预期，但传统下游需求尚未明显恢复。库存方面：港口库存及社会库存均处于高位，但企业库存去化，短期供需格局偏弱。

利润与成本
原料煤炭价格持续走弱，甲醇企业利润小幅改善。进口利润继续回升，国内外价差有所收窄。成本支撑力度减弱，但进口增加或对价格形成压制。

市场展望
短期价格虽有上行，但供需两端均无明显支撑，预计维持震荡走势。需求恢复力度有限，进口压力仍存，市场情绪难以形成趋势性行情。单边建议观望为主。

重点数据