20231110-华安期货-油脂油料周度策略_报告影响有限_油脂缺乏上行动力_8页_1mb

华安期货油脂油料周度策略投资分析

核心观点

油脂缺乏上行动力；若MPOB库存数据低于市场预期，棕榈油将进入减产周期；终端需求一般，国内植物油库存偏高，抑制价格上涨空间。

市场动态

1. USDA报告：上调美豆单产、总产及库存，利空CBOT大豆，但本土强劲压榨需求及出口表现仍提供支撑。
2. MPOB数据：马来西亚10月末棕榈油库存环比增长，低于预期，利多棕榈油，豆油库存下降，菜油库存因新季菜籽到港预期而可能低位徘徊。

供需分析

• 国内供需：油厂开机率小幅下滑，终端需求清淡，库存整体偏高。
• 国际动态：巴西大豆播种进度滞后于去年，未来产量仍面临不确定性。

关键关注

• 马来西亚棕榈油出口数据
• 美豆周度出口报告

操作建议

因供应充足和需求低迷，适宜考虑做空油粕比；油脂价格可能受库存偏高及进口菜籽到港预期压制。

联系方式

省略（根据要求不添加分析师信息）