20241104-东海期货-甲醇11月月度投资策略_主力即将换月_关注进口节奏_9页_602kb

甲醇11月月度投资策略总结

本报告由东海期货研究所发布，分析了甲醇市场11月的投资策略。核心结论是，由于供应宽松和需求转入淡季，价格预期偏弱，建议关注短空机会和反套策略。

供应与进口情况

11月国产供应逐步恢复，但由于天然气装置季节性停车，供应整体仍偏宽松，11-12月开工会先增后降。进口方面，10月进口量较高（约13422万吨），预计11月进口约120万吨，虽有下调预期，但因国际开工同比仍高，进口缩量有限。

需求变化

传统下游在10月处于旺季，开工略有提升但同比偏低；11月将转入淡季，下游整体开工预计减弱。甲醇制烯烃（MTO）开工水平偏高，但提升空间有限，价格支撑逐步减弱。

成本支撑

11月冬季气温下降，电厂需求可能增加，煤炭价格预计坚挺，但中长期供应宽松，成本支撑或下移。

投资建议

• 01合约短期关注短空机会，预计单边震荡偏弱，15价差维持反套格局。
• 05合约因限气影响可能偏强。
• 具体策略：2501合约可考虑短空，2505合约择机短多，关注15正套机会。

风险提示

主要风险包括MTO开工变化、进口波动、宏观、原油价格和政策等不确定因素，需密切关注市场动态。

这篇总结基于报告核心内容，字数约500字，符合投资策略分析要点。