20230410-华鑫证券-电子行业周报_AI+周期复苏+自主可控依旧是当下主题方向_43页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业整体表现优于上周，上涨6.69%，而沪深300指数则小幅上涨3.9%。电子行业处于年报及一季报发布期，预计将迎来全年最差业绩期，但也是基本面的周期底部。随着终端库存水位趋于正常，存在被动补库存预期，为行业带来复苏机会。

主要观点

1. AI+周期复苏：AI大模型的普及推动终端电子设备消费复苏，建议关注AI算力领域的核心半导体公司。
2. 自主可控：国产化设备材料环节具备重要战略意义，建议持续关注相关企业。
3. 消费电子+汽车电子：AI带动服务器需求激增，同时新兴市场电子产品消费显著复苏，建议关注传音控股、佳禾智能等公司。此外，汽车镁合金业务快速成长，将成为未来增长新动力。

关键信息

• 半导体板块：

  • 华为盘古大模型发布，阿里即将发布大模型产品，AI算力领域核心公司包括海光信息、龙芯中科、寒武纪、瑞芯微等。
  • 半导体设备、数字芯片设计、半导体材料领涨，涨幅分别为16.13%、14.37%、12.87%。
  • 推荐关注射频领域唯捷创芯-U、卓胜微，模拟领域纳芯微、圣邦股份、杰华特、芯海科技，功率领域东微半导、士兰微、新洁能、宏微科技、捷捷微电，以及以太网phy芯片裕太微-U。
  • 国产化设备材料环节推荐北方华创、中微公司、芯源微、拓荆科技-U、华海清科、精测电子等，设备零部件关注富创精密、新莱应材，半导体材料关注华特气体、晶瑞电材、华懋科技、鼎龙股份、安集科技、江丰电子等。

• 消费电子+汽车电子：

  • AI大模型推动服务器需求大增，3月份AI服务器市场增长几倍，建议关注浪潮信息及配套PCBA企业环旭电子、易德龙。
  • TrendForce数据显示，2023Q1全球PC出货量约3390万台，季减13%，预计23Q2出货量将提升至3763万台，季增11%。建议关注春秋电子，其PC金属结构件业务有望重回增长，同时汽车镁合金业务成长迅速。
  • 传音控股在新兴市场具有重要影响力，其1.97亿部手机及其他硬件是重要的消费入口，未来将受益于AI+趋势。

重点关注公司及盈利预测

行业动态

• 海外龙头动态：4月3日-4月7日当周，海外半导体行业整体下跌，恩智浦、艾睿电子、应用材料跌幅排名前三，分别为-8.78%、-7.33%、-6.82%。仅英特尔上涨，涨幅为0.43%。
• 费城半导体指数：该指数近期呈现稳步下跌态势，但2023年以来复苏迹象明显，整体处于震荡上行行情。

风险提示

• 宏观经济复苏不及预期
• 美国加息超预期
• 居民消费复苏不及预期
• 新冠疫情反复
• 地缘政治不稳定
• 推荐公司业绩不及预期

总结

本周电子行业整体上涨，表现优于上周，半导体设备、数字芯片设计、半导体材料等细分板块涨幅显著。AI大模型的普及和海外市场需求复苏为行业带来新的增长点，同时国内消费电子和汽车电子领域具备显著潜力。建议重点关注具备贝塔属性的AI算力领域核心半导体公司以及国产化设备材料环节。