> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电子行业研究报告总结 ## 核心内容概览 2026年1-6月，电子行业整体表现强劲，实现营收24497.22亿元，同比增长30.98%，归母净利润1737.62亿元，同比增长99.38%。行业盈利能力显著改善，毛利率17.5%，净利率7.1%，分别同比提升1.9个百分点和2.4个百分点。 ## 主要观点 - **AI算力硬件持续高景气**：AI云端算力基础设施需求旺盛，带动AI算力硬件产业链业绩快速增长，PCB、覆铜板及配套设备等环节受益明显。 - **半导体自主可控加速推进**：国内先进逻辑及存储产线持续扩产，设备及零部件国产替代加速，半导体设计板块因AI算力需求增长及国产替代而盈利显著改善。 - **端侧AI渗透与消费电子需求改善**：AI技术加速渗透消费电子领域，推动智能手机、AIPC、可穿戴设备等软硬件升级，带动消费电子需求改善。 - **存储行业周期上行**：受益于AI算力需求增长，存储行业营收和利润大幅增长，HBM和企业级SSD需求旺盛，传统DRAM与NAND供需偏紧。 - **PCB行业量价齐升**：受AI算力需求拉动，PCB行业营收和利润分别同比增长36.48%和72.66%，毛利率和净利率均显著提升。 - **汽车电子增速分化**：收入同比增长25.43%，但利润同比下降7.10%，主要受价格竞争和成本压力影响，但800V高压平台等技术渗透带动需求增长。 - **光学光电子需求平稳**：营收同比增长1.41%，归母净利润同比增长18.67%，AI服务器高速光模块需求增长支撑板块盈利。 - **其他电子行业高增长**：营收和利润分别同比增长113.77%和154.99%，受益于AI硬件和新兴电子应用需求。 ## 关键信息总结 ### 电子行业整体表现 - **营收**：2026H1 24497.22亿元，同比增长30.98% - **归母净利润**：1737.62亿元，同比增长99.38% - **毛利率**：17.5%，同比提升1.9个百分点 - **净利率**：7.1%，同比提升2.4个百分点 ### AI算力硬件 - **PCB行业**： - 营收：1861.21亿元，同比增长36.48% - 归母净利润：217.38亿元，同比增长72.66% - 毛利率：25.3%，净利率：11.9% - 受益于AI算力需求增长及高端产品占比提升，景气度持续提升 ### 半导体设备 - **营收**：553.73亿元，同比增长26.33% - **归母净利润**：116.64亿元，同比增长71.94% - **毛利率**：40.3%，净利率：20.7% - 国产替代持续推进，受益于国内晶圆厂扩产与先进工艺升级 ### 存储行业 - **营收**：2819.90亿元，同比增长389.89% - **归母净利润**：1138.60亿元，同比增长14912.95% - **毛利率**：55.1%，净利率：46.1% - AI算力需求支撑HBM和企业级SSD需求增长，存储价格上行带动盈利弹性 ### 半导体设计 - **营收**：797.23亿元，同比增长37.13% - **归母净利润**：192.23亿元，同比增长123.09% - **毛利率**：26.0%，净利率：11.9% - 国产算力芯片放量，AI算力需求增长带动高性能计算芯片需求 ### 消费电子 - **营收**：11845.03亿元，同比增长34.11% - **归母净利润**：497.80亿元，同比增长50.96% - **毛利率**：11.6%，净利率：4.3% - 端侧AI渗透推动智能手机、AIPC及可穿戴设备需求改善 ### 电子化学品 - **营收**：388.25亿元，同比增长24.36% - **归母净利润**：36.98亿元，同比增长14.24% - **毛利率**：28.6%，净利率：10.1% - 国内晶圆厂扩产带动电子化学品需求增长 ### 汽车电子 - **营收**：2480.85亿元，同比增长25.43% - **归母净利润**：100.93亿元，同比下降7.10% - **毛利率**：23.5%，净利率：3.7% - 800V高压平台、快充及智能驾驶需求提升，但利润受价格竞争影响 ### 光学光电子 - **营收**：3668.85亿元，同比增长1.41% - **归母净利润**：76.40亿元，同比增长18.67% - **毛利率**：14.9%，净利率：1.6% - AI服务器高速光模块需求增长支撑盈利改善 ### 其他电子 - **营收**：2083.28亿元，同比增长113.77% - **归母净利润**：73.21亿元，同比增长154.99% - **毛利率**：9.4%，净利率：3.9% - AI硬件及新兴电子应用需求推动板块高增长 ## 投资建议 持续看好以下三大主线： 1. **AI算力硬件**：受益于新一代GPU及ASIC产品拉货，AI服务器、高速交换机需求旺盛，AI-PCB、覆铜板及配套产业链表现亮眼。 2. **半导体自主可控**：国内晶圆厂扩产加速，半导体设备、零部件、材料国产替代持续推进，存储周期上行及AI算力芯片放量支撑盈利。 3. **端侧AI创新**：关注苹果新品周期、AI智能眼镜及其他端侧AI硬件带来的新增需求，推动产业链价值提升。 ## 风险提示 - 终端需求不及预期 - AI技术迭代及商业化进展不及预期 - 外部制裁进一步升级 - 上游原材料价格上涨及成本传导不及预期