> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色期权市场总结（2026/05/15） ## 核心内容概览 ### 玻璃期权（FG） - **标的合约**：FG609 - **最新价**：1051元 - **涨跌幅**：-1.22% - **成交量**：1101510万手（较前日增加112030万手） - **持仓量**：1373620万手（较前日增加38839万手） - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率37.55%上方，当前加权隐波率为27.81% - **压力位**：1540元 - **支撑位**：1000元 - **持仓量PCR**：0.59（位于近一年88.57%水位） - **策略建议**：建议构建做多波动率的买入看涨+看跌期权组合策略，如B_FG2607C1100和B_FG2607P910，把握IV极低位的均值回归收益，保持delta中性。 ### 铁矿石期权（I） - **标的合约**：i2609 - **最新价**：817元 - **涨跌幅**：0.00% - **成交量**：220762万手（较前日增加3568万手） - **持仓量**：700160万手（较前日减少7066万手） - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率22.16%上方，当前加权隐波率为20.26% - **压力位**：850元 - **支撑位**：800元 - **持仓量PCR**：1.48（位于近一年89.39%水位） - **策略建议**：无波动性策略建议。 ### 螺纹钢期权（RB） - **标的合约**：rb2610 - **最新价**：3255元 - **涨跌幅**：0.15% - **成交量**：780109万手（较前日减少52065万手） - **持仓量**：2055050万手（较前日减少37195万手） - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率16.81%上方，当前加权隐波率为12.94% - **压力位**：3300元 - **支撑位**：2600元 - **持仓量PCR**：1.00（位于近一年99.59%水位） - **策略建议**：建议构建做多波动率的买入看涨+看跌期权组合策略，如B_RB2607C3300和B_RB2607P3150，捕捉IV均值回归收益，保持delta中性。 ### 纯碱期权（SA） - **标的合约**：SA609 - **最新价**：1208元 - **涨跌幅**：-0.82% - **成交量**：629826万手（较前日减少29832万手） - **持仓量**：1113880万手（较前日增加51458万手） - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率32.87%上方，当前加权隐波率为25.65% - **压力位**：1580元 - **支撑位**：1100元 - **持仓量PCR**：0.44（位于近一年91.43%水位） - **策略建议**：无波动性策略建议。 ### 硅铁期权（SF） - **标的合约**：SF607 - **最新价**：5796元 - **涨跌幅**：-0.06% - **成交量**：218606万手（较前日减少18596万手） - **持仓量**：249619万手（较前日减少9493万手） - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率23.17%上方，当前加权隐波率为18.35% - **压力位**：6000元 - **支撑位**：5600元 - **持仓量PCR**：1.05（位于近一年97.55%水位） - **策略建议**：无波动性策略建议。 ### 锰硅期权（SM） - **标的合约**：SM607 - **最新价**：5910元 - **涨跌幅**：0.00% - **成交量**：195510万手（较前日减少32390万手） - **持仓量**：411559万手（较前日减少3258万手） - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率22.60%上方，当前加权隐波率为18.74% - **压力位**：6500元 - **支撑位**：5600元 - **持仓量PCR**：0.62（位于近一年53.47%水位） - **策略建议**：无波动性策略建议。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. **市场走势** - 玻璃、纯碱、螺纹钢等标的期货合约价格近期出现波动，其中玻璃和纯碱价格下跌，螺纹钢微涨。 - 铁矿石价格维持稳定，硅铁价格小幅下跌，锰硅价格基本持平。 ### 2. **成交量与持仓量** - 玻璃、纯碱、螺纹钢成交量有所波动，其中玻璃成交量显著增加，纯碱成交量减少。 - 螺纹钢持仓量下降，其他品种持仓量变化不一，但总体维持较高水平。 ### 3. **隐含波动率（IV）** - 所有期权品种的隐含波动率均维持在年平均波动率上方，但波动幅度较小，表明市场对价格波动的预期趋于稳定。 - 玻璃、螺纹钢、纯碱的IV表现较为活跃，而铁矿石和硅铁的IV相对较低。 ### 4. **压力支撑位** - 各品种均存在明确的压力位与支撑位，为交易者提供技术分析依据。 - 玻璃压力位为1540，支撑位为1000；纯碱压力位为1580，支撑位为1100；螺纹钢压力位为3300，支撑位为2600；硅铁压力位为6000，支撑位为5600；锰硅压力位为6500，支撑位为5600。 ### 5. **PCR（Put/Call Ratio）** - 玻璃期权的持仓量PCR为0.59，处于较高水平，表明市场看跌情绪较浓。 - 螺纹钢持仓量PCR为0.9967，接近1，表明市场看跌与看涨情绪接近平衡。 - 纯碱、铁矿石、硅铁、锰硅的持仓量PCR均处于较高水平，反映市场对价格波动的不确定性。 ## 期权策略建议 ### 1. **方向性策略** - 所有品种均无明确方向性策略建议。 ### 2. **波动性策略** - **玻璃期权**：建议构建做多波动率的买入看涨+看跌期权组合策略，以捕捉IV均值回归机会。 - **螺纹钢期权**：建议构建做多波动率的买入看涨+看跌期权组合策略，如B_RB2607C3300和B_RB2607P3150。 - **其他品种**（铁矿石、纯碱、硅铁、锰硅）：无波动性策略建议。 ## 免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，信息基于可靠来源，但不保证其准确性或完整性，亦不承担因使用本报告导致的任何损失。 - 本报告不提供个性化交易建议，仅作为市场参考。 - 报告内容受版权保护，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。 - 本报告不代表任何协会观点，仅供内部交流使用，不构成投资建议。 ## 联系方式 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **电话**：400-888-5398 - **网址**：www.wkqh.cn