> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色期权市场分析总结（2026/06/17） ## 核心内容概览 本报告对**有色金属期权市场**的多个品种（包括铝合金、铝、氧化铝、铜、镍、铅、锡、锌）进行了详细分析，涵盖了**标的期货市场数据**、**期权因子分析**（量仓PCR、压力支撑位）以及**行情解读与策略建议**。以下是对各品种的总结。 --- ## 铝合金期权（AD） ### 标的行情 - **ad2608合约**：最新价为23130元，较前日下跌260元，跌幅为1.11%。 - 成交量为8009万手，较前日增加2156万手。 - 持仓量为16524万手，较前日增加357万手。 ### 期权因子 - **隐含波动率**：维持在年均值0.1861上方。 - **持仓量PCR**：收于1.1416，位于近一年46.69%水平。 - **压力位**：23800元，**支撑位**：21000元。 ### 策略建议 - **方向性策略**：无。 - **波动性策略**：建议构建**做空波动率的卖出宽跨式策略**，如：S\_AD2607C24200，S\_AD2607P22400。 --- ## 铝期权（AL） ### 标的行情 - **al2607合约**：最新价为23830元，较前日下跌400元，跌幅为1.65%。 - 成交量为223624万手，较前日增加71912万手。 - 持仓量为229636万手，较前日增加4341万手。 ### 期权因子 - **隐含波动率**：维持在年均值0.1800上方。 - **持仓量PCR**：收于0.7661，位于近一年62.04%水平。 - **压力位**：25000元，**支撑位**：23000元。 ### 策略建议 - **方向性策略**：构建**熊市价差策略**，如：B\_AL2607P23800，S\_AL2607P23000。 - **波动性策略**：建议构建**做空波动率的偏空宽跨式策略**，如：S\_AL2607C25000，S\_AL2607P23000。 --- ## 氧化铝期权（AO） ### 标的行情 - **ao2609合约**：最新价为2907元，较前日下跌20元，跌幅为0.68%。 - 成交量为340094万手，较前日减少56794万手。 - 持仓量为272998万手，较前日减少3635万手。 ### 期权因子 - **隐含波动率**：维持在年均值0.3317上方。 - **持仓量PCR**：收于0.4814，位于近一年84.08%水平。 - **压力位**：3000元，**支撑位**：2700元。 ### 策略建议 - **方向性策略**：无。 - **波动性策略**：建议构建**做空波动率的卖出宽跨式策略**，如：S\_AO2607C3000，S\_AO2607P2700。 --- ## 铜期权（CU） ### 标的行情 - **cu2607合约**：最新价为104610元，较前日上涨750元，涨幅为0.71%。 - 成交量为74955万手，较前日减少9494万手。 - 持仓量为135351万手，较前日减少13135万手。 ### 期权因子 - **隐含波动率**：维持在年均值0.2389上方。 - **持仓量PCR**：收于1.0826，位于近一年99.59%水平。 - **压力位**：110000元，**支撑位**：100000元。 ### 策略建议 - **方向性策略**：轻仓构建**熊市价差策略**，如：B\_CU2607P134000，S\_CU2607P130000。 - **波动性策略**：建议构建**做空波动率的偏空宽跨式策略**，如：S\_CU2607C140000，S\_CU2607P130000。 --- ## 镍期权（NI） ### 标的行情 - **ni2607合约**：最新价为135870元，较前日上涨540元，涨幅为0.39%。 - 成交量为169411万手，较前日减少24920万手。 - 持仓量为116053万手，较前日减少4195万手。 ### 期权因子 - **隐含波动率**：维持在年均值0.3226上方。 - **持仓量PCR**：收于0.579，位于近一年51.02%水平。 - **压力位**：150000元，**支撑位**：130000元。 ### 策略建议 - **方向性策略**：构建**熊市价差策略**，如：B\_NI2607P134000，S\_NI2607P130000。 - **波动性策略**：建议构建**做空波动率的偏空宽跨式策略**，如：S\_NI2607C140000，S\_NI2607P130000。 --- ## 铅期权（PB） ### 标的行情 - **pb2607合约**：最新价为16310元，较前日上涨145元，涨幅为0.89%。 - 成交量为58506万手，较前日减少11439万手。 - 持仓量为72615万手，较前日减少8352万手。 ### 期权因子 - **隐含波动率**：维持在年均值0.1819上方。 - **持仓量PCR**：收于0.8279，位于近一年78.78%水平。 - **压力位**：17000元，**支撑位**：16000元。 ### 策略建议 - **方向性策略**：构建**熊市价差策略**，如：B\_PB2607P16400，S\_PB2607P15800。 - **波动性策略**：建议构建**做空波动率的偏空宽跨式策略**，如：S\_PB2607C17000，S\_PB2607P16200。 --- ## 锡期权（SN） ### 标的行情 - **sn2607合约**：最新价为421770元，较前日上涨3990元，涨幅为0.95%。 - 成交量为169637万手，较前日减少51097万手。 - 持仓量为32961万手，较前日减少3129万手。 ### 期权因子 - **隐含波动率**：维持在年均值0.4030上方。 - **持仓量PCR**：收于0.9653，位于近一年77.14%水平。 - **压力位**：450000元，**支撑位**：350000元。 ### 策略建议 - **方向性策略**：轻仓构建**熊市价差策略**，如：B\_SN2607P420000，S\_SN2607P400000。 - **波动性策略**：建议构建**做空波动率的偏空宽跨式策略**，如：S\_SN2607C450000，S\_SN2607P400000。 --- ## 锌期权（ZN） ### 标的行情 - **zn2607合约**：最新价为24720元，较前日上涨40元，涨幅为0.16%。 - 成交量为73345万手，较前日减少45283万手。 - 持仓量为60824万手，较前日减少7775万手。 ### 期权因子 - **隐含波动率**：维持在年均值0.3317上方。 - **持仓量PCR**：收于0.579，位于近一年51.02%水平。 - **压力位**：27000元，**支撑位**：25000元。 ### 策略建议 - **方向性策略**：构建**熊市价差策略**，如：B\_ZN2607P26000，S\_ZN2607P25000。 - **波动性策略**：建议构建**做空波动率的偏空宽跨式策略**，如：S\_ZN2607C27000，S\_ZN2607P25000。 --- ## 总结 ### 主要观点 - 多数有色期权品种近期呈现**下跌趋势**，尤其是铝、铝合金、氧化铝等，但锡、锌等品种略有上涨。 - **隐含波动率**总体维持在年均值上方，表明市场对价格波动的预期较高。 - **持仓量PCR**普遍偏高，显示市场参与者对期权的持仓偏多，尤其是铝、铅、锡等品种。 - **压力位和支撑位**的设定显示市场存在较强的支撑与阻力，可作为交易参考。 - **策略建议**主要集中在**熊市价差策略**和**做空波动率的宽跨式策略**，以获取有限收益和时间价值收益。 ### 关键信息 - **交易方向**：以做空为主，市场整体偏空。 - **波动率管理**：建议关注隐含波动率的变化趋势，适时调整策略。 - **持仓调整**：市场持仓量PCR较高，需关注市场情绪变化。 - **支撑与压力**：各品种均有明确支撑与压力位，可作为买卖参考。 --- 以上总结基于2026年6月17日的市场数据与期权因子分析，旨在为投资者提供策略参考。