20240807-东兴证券-非金属材料周报_内需之重下政策推进行业估值修复_11页_1mb

报告总结

该报告聚焦于非金属材料行业，强调在内需压力下，政策支持将推动行业估值修复和经济平衡。报告指出，上半年经济受地产拖累，景气度下滑，地产关联链路对经济产生负向循环，中央政策如财政和货币政策成为稳定需求的关键。供给侧优化和龙头公司受益于行业集中度提升。

行业数据方面，水泥煤炭价格差环比下降，水泥库存上升，浮法玻璃和光伏玻璃价格下降，玻璃纤维价格稳定。涂料、钛白粉等产品开工率和价格变化不大。总体需求低迷，但出口和政策改革或带来积极影响。

展望下半年，改革深化和政策支持有望促进经济新平衡，行业可能迎来业绩和估值双升。风险包括房地产政策效果不及预期、国际贸易干扰和能源成本冲击。

报告建议关注行业龙头，预计未来3-6个月有数据公布。总体坚持看好行业在政策推动下的修复趋势。