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报告摘要

总结报告：国泰君安期货2024-08-07研究分析

宏观背景

上周五公布的7月美国非农就业数据显示失业率升至43%，新增就业人数回落至11万，尽管有飓风影响，经济增长动能持续走弱引发市场焦虑。美元和利率大跌，美股重挫，黄金走出高位止盈格局，但人民币大涨导致内外盘分化，黄金表现弱于美元黄金。本周黄金延续高位格局，建议在估值修复后小心衡量继续做多的空间。

主要板块分析

黄金

触及2350附近后重新做多的盈亏比凸显，不建议追多。估值修复后关注做多潜力，但需警惕市场风险。人民币升值加剧内外分歧，短期交易机会有限。

国债期货

周二全线回调，TS、TF、T、TL合约分别下跌0.2%、0.8%、1.5%和7.0%。市场受全球股市反弹和避险情绪消散影响调整，央行干预担忧上升，建议短期防波动，控仓谨慎。长期受益于宏观和政策大拐点未到，机构如保险公司增持超长期债，农商行净卖出。VIX指数回落，情绪面高点可能预示回调潜力，逢低买入需择机。