20180830-辉立证券-The_alternative_asset_management_platform_30页_3mb

报告摘要

ayondo Ltd 总结

公司背景

ayondo Ltd 成立于2009年，最初名为 Next Generation Finance (Next GFI)，是一家提供社会交易（social trading）平台和金融科技解决方案的公司。公司业务涵盖 B2C 和 B2B 两部分：B2C 为用户提供社会交易和自定义交易服务，B2B 为其他在线或移动经纪商提供白标签技术解决方案。ayondo 的产品主要为差价合约（CFDs），涵盖股票指数、外汇、大宗商品、加密货币等。公司获得了英国 FCA 和德国 BaFin 的监管许可，并在新加坡、西班牙和瑞士设有办事处。

投资亮点

ayondo 拥有具有吸引力的平台商业模式，享受快速成长，其社会交易概念正成为替代投资类别之一，具备颠覆传统在线经纪和财富管理的潜力。

平台经济优势
ayondo 的平台模式通过网络效应建立巨大的进入壁垒，随着社会交易追随者数量增加，会吸引更多顶级交易员，形成正向循环，提升平台价值。
快速增长
在2018年上半年，ayondo 的净收入同比增长26%，客户数量增长24%。自2014年以来，收入增长了五倍。未来增长动力来自新市场拓展、社会交易认知度提升、新产品推出以及更多 B2B 合作。
替代性资产管理平台
社会交易相比传统资产管理具有以下优势：
- 费用透明且与回报更紧密相关；
- 提升客户参与度与体验，提供实时投资信息；
- 定制化解决方案，满足不同风险偏好的投资者需求；
- 降低最低投资额，提高大众市场的可及性。

收入结构

ayondo 的收入分为四个主要部分：

自定义交易（Self-directed Trading）
占收入的12%。用户通过 TradeHub 平台进行自主交易，主要面向英国和爱尔兰市场。
休闲交易（Casual Trading）
占收入的36%，主要来自与 BUX BV 的白标签合作。BUX 为用户提供简单的交易界面，所有交易通过 TradeHub 平台处理。
引入交易（Introduced Trading）
占收入的29%，通过白标签方式为 B2B 合作伙伴提供交易平台。ayondo 与多家金融机构合作，包括 KGI 和 Continental Markets Trading。
社会交易（Social Trading）
占收入的23%，用户可通过 WeTrade 平台跟随顶级交易员的策略进行自动化交易，提供丰富的交易者信息和策略分析。

成本结构

回扣（Rebates）：是主要成本项，占交易和点差收入的40%-47%。用于激励合作伙伴、顶级交易员和客户引入新业务。
人力成本（Staff Cost）：约占收入的28%，预计在 FY18 后保持稳定。
营销费用（Marketing Expenses）：约占收入的11%，包括广告、活动和品牌推广费用。B2B 合作伙伴也承担部分营销成本。

行业竞争

ayondo 的主要竞争对手包括 eToro、ZuluTrade 等社会交易平台。eToro 是市场领导者，拥有超过900万用户。ZuluTrade 也具有一定的市场份额。此外，还有 StockTwits、Estimize、Collective2、Quantopian 等平台。ayondo 在德国、英国和西班牙市场占据领先地位。