20251201-江海证券-自动化设备行业_数采中心建设提速_国内人形机器人多元化场景落地将加速推进_4页_399kb

自动化设备行业点评：人形机器人商业化加速，订单增长有望推动产业落地

投资要点

1. 国内人形机器人商业化加速： 根据雷军发言，AI将重构传统产业，人形机器人规模化应用正逐步推进。优必选年内订单总额已突破13亿元，11月连续中标多个亿元级项目，订单量级和落地速度显著提升。
2. 多维度技术提升与释放利好：
   • 乐聚： 开源LET数据集，提供高质量真实场景数据，助力多元场景落地。
   • 小鹏： 发布IRON人形机器人，采用更拟人设计，在运控及物理世界模型上有突破，计划2026年量产。Figure02在此前宝马工厂实训中验证了工业应用可行性，Figure03也取得技术进步。
   • 特斯拉Optimus： 新进展可能进一步提振市场预期。
3. 产业链细分方向建议： 减速器、电机、传感器、本体及代工、设备、结构件及材料、电池及线束等细分环节值得关注，相关部门及个股被重点推荐。

投资建议

• 短期： 考虑到订单释放及头部企业积极进展，机器人板块显现反弹迹象，建议关注相关板块。
• 产业链推荐：
  • 减速器: 绿的谐波、中大力德、昊志机电
  • 电机: 步科股份、鸣志电器、兆威机电、雷赛智能
  • 传感器: 汉威科技、柯力传感、均胜电子、奥比中光
  • 本体及代工: 优必选、埃斯顿、杰克股份、天奇股份、工业富联
  • 设备: 津上机床中国、伊之密、科德数控、博众精工、创世纪、华辰装备
  • 结构件及材料: 立讯精密、金发科技、南山智尚、同益中、长盈精密、瑞鹄模具
  • 电池及线束: 蔚蓝锂芯、万马股份

风险提示： 政策落地、场景化推进、零部件降本、技术路线、原材料价格波动等风险。