20250310-江海证券-自动化设备行业_人形机器人产业发展如火如荼_更多企业加快布局步伐_3页_380kb

机械军工行业研究总结 - 2025年3月10日

核心内容

本报告为江海证券研究发展部机械军工行业研究组发布的行业点评报告，重点分析了2025年自动化设备行业，特别是人形机器人产业的发展趋势与投资机会。行业评级为“增持”，表明当前对行业整体持积极态度。

主要观点

人形机器人产业蓬勃发展

• 行业热度持续上升：人形机器人产业在全球范围内保持高速增长，尤其在2025年，国内相关企业加速布局与商业化落地。
• 技术融合推动变革：AI大模型、自动驾驶与机器人技术的深度融合，使得人形机器人从“执行工具”向具备“感知—决策—控制”能力的智能体演进。
• L3级能力即将量产：小鹏IRON人形机器人已进入广州工厂，并计划于2026年实现L3初阶能力的量产，标志着人形机器人技术进入更高阶段。

产业链活动频繁，企业进展显著

• 行业会议与活动密集：2025年多场围绕具身智能和人形机器人产业的大会或活动陆续召开，包括MWC2025、具身智能机器人发展大会、人形机器人生态大会等，有助于提升行业关注度与技术交流。
• 企业动态积极：
  • 伟景智能拿下大订单，接入DeepSeek大模型。
  • 索辰科技与科大讯飞合作，推动数字孪生与AI技术融合。
  • 宇树科技成立新公司，天奇股份设立人形机器人事业部。
  • 优必选在极氪5G智慧工厂开展人形机器人协同实训，探索群体智能应用。

投资建议

• 关注核心零部件企业：建议投资者重点关注以下细分领域的企业：
  • 减速器：绿的谐波、中大力德、丰立智能、汉宇集团
  • 电机：鸣志电器、兆威机电、步科股份、雷赛智能
  • 传感器：汉威科技、柯力传感、奥比中光、瀚川智能
  • 丝杠：五洲新春、北特科技、长盛轴承、捷昌驱动
  • 本体：天奇股份、埃斯顿、博实股份、优必选
  • 设备：博众精工、日发精机、华辰装备、秦川机床、沃尔德

关键信息

• 行业表现：2025年3月，自动化设备行业相对收益为9.4%，绝对收益为10.72%，显示出良好的市场表现。
• 风险提示：报告中提及多项潜在风险，包括政策实施不及预期、商业化落地缓慢、AI大模型迭代放缓、零部件成本下降不及预期以及原材料价格波动等。
• 投资评级说明：行业评级“增持”意味着在接下来的6个月内，行业指数相对基准指数涨幅预计在10%以上。

特别声明与免责声明

• 免责声明：本报告内容基于公开资料，江海证券不对其准确性或完整性作任何保证，亦不承担因使用报告内容而产生的法律责任。
• 分析师声明：分析师张诗瑶具备证券投资咨询执业资格，研究观点独立公正，无利益冲突。

总结

当前，人形机器人产业正迎来爆发式增长，技术进步与资本投入推动了产业链的快速演进。随着多个企业实现量产计划，行业商业化落地进程加快。投资者可重点关注核心零部件及设备供应商，以把握行业发展带来的投资机遇。同时，需注意行业面临的多重风险，保持理性判断。