20210406-首创证券-传媒行业周报_教培广告持续降温_短期内影响梯媒复苏_12页_1mb

文档总结

核心内容

评级与分析师信息

• 评级：看好
• 分析师：李甜露
• 职位：首席分析师
• SAC执证编号：S0110516090001
• 联系方式：litianlu@sczq.com.cn，电话：86-10-5651 1814

主要观点

• 教培广告降温影响梯媒：3月以来，央视停播教培类硬广，教培行业广告投放收缩，对梯媒（电梯广告）景气度造成负面影响。预计若未来教培监管政策涉及广告投放限制，将影响梯媒刊挂率。
• 梯媒仍具增长潜力：尽管教培广告减少，但基金、美妆、饮料、食品等新消费赛道广告主需求旺盛，梯媒市场景气度仍维持高位。
• 分众传媒表现强劲：A股生活圈媒体龙头分众传媒Q1预计盈利12.2-13.8亿元，是去年同期的约32-36倍，疫情期间品牌案例提升了公司市场认知度，业绩增长预期乐观。
• 重点关注标的：吉比特、完美世界、芒果超媒、华策影视、中信出版、光线传媒、万达电影、金科文化。

市场表现回顾

板块整体表现

• 上周中信传媒指数全周涨跌幅为 -1.23%，跑输创业板指、上证综指、深证成指，在30个中信一级行业中位列第28位。
• 2021年初以来，中信传媒指数涨跌幅为 -6.34%，在30个中信一级行业中位列第24位。

细分行业表现

• 互联网影视音频：上周涨跌幅为 4.93%，表现最佳。
• 其他文化娱乐、动漫：表现次之。
• 年初至今表现：其他文化娱乐表现最佳，信息搜索与聚合、影视板块表现次之。

个股表现

• 涨跌幅前十：元隆雅图（15.41%）、祥源文化（14.48%）、天下秀（11.27%）、天地在线（9.86%）、新华文轩（9.83%）、省广集团（9.78%）、广博股份（9.41%）、吉比特（8.27%）、芒果超媒（6.59%）、文投控股（5.86%）。
• 涨跌幅后十：华媒控股（-11.81%）、*ST长城（-11.11%）、*ST大晟（-9.44%）、分众传媒（-8.02%）、众应互联（-7.92%）、腾信股份（-7.76%）、三五互联（-7.32%）、*ST聚力（-7.02%）、宣亚国际（-6.92%）、博瑞传播（-6.82%）。

本周消息面

行业新闻

• 政策与监管：教育部规定校外线下培训结束时间不得晚于20:30，线上直播类培训结束时间不得晚于21:00。B站和斗鱼直播因内容违规被约谈。
• 有线广电：中国广电召开财务专项会议，推进全国一网整合工作。歌华有线进行换届选举，中国广电占三个席位。
• 泛视频平台：快手上线“悼念账号”功能；B站挂牌上市；腾讯视频调整VIP会员价格；《我的姐姐》成清明档票房冠军。
• 游戏：腾讯投资游戏科学5%，成为其最大外部股东；《英雄联盟手游》在北美开测；《小森生活》上线；Supercell曝光三款新游。
• 出版：2020年实体书店销售收入下降，关门数量增加。

重要公告

• 粤传媒：2020年净利润同比增长273.44%。
• 天威视讯：2020年净利润同比下降21.87%。
• 浙数文化：2020年净利润同比增长70.55%。
• 中文传媒：2020年净利润同比增长4.64%。
• 新华文轩：2020年净利润同比增长10.52%。
• 浙文互娱：2020年净利润同比下降50.96%。
• 吉比特：2020年净利润同比增长29.32%。
• 腾信股份：与中商北斗签订战略合作协议。

本周行业数据

影院播映

• 国内电影票房：9.87亿元，环比增长49.9%。
• 观影人次：2662万人，环比增长51.8%。
• 上映场次：248.47万次，环比增长5.8%。
• 票房排行榜：《哥斯拉大战金刚》以43067.6万位列第一，《我的姐姐》以34575.2万位列第二。

网络播放

• 电视剧播映指数前十：《山河令》（80.2）、《你是我的城池壁垒》（80）、《司藤》（79.2）、《锦心似玉》（71.5）、《长歌行》（66.3）、《荣耀乒乓》（62.4）、《斗罗大陆》（61.7）、《陪你一起长大》（61.6）、《十二谭》（61.4）、《大宋宫词》（59.2）。
• 综艺播映指数前十：《创造营2021》（68.8）、《青春有你第三季》（66.3）、《王牌对王牌第六季》（61.1）、《乘风破浪的姐姐第二季》（59）、《快乐大本营2021》（56）、《砰然再心动》（55.3）、《吐槽大会第五季》（54.8）。

电视剧制作备案

• 近36个月以来电视剧制作备案数量持续增长。

网络游戏

• Top Apps on iOS Store：数据显示部分热门游戏的下载和收入情况。

风险提示

• 新冠疫情防控
• 必选消费价格
• 国内监管政策
• 海外互联网市场政策

分析师简介

• 李甜露，中国人民大学新闻与传播硕士，对外经济贸易大学经济学学士，2014年加入首创证券，覆盖领域为互联网与文化传媒，具有6年证券研究经验。

评级说明

• 股票投资评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（涨幅5%-15%之间）、中性（涨幅-5%至5%之间）、减持（跌幅5%以上）。
• 行业投资评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。

免责声明

• 本报告由首创证券股份有限公司制作，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。
• 本报告的版权仅为首创证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。